VICI Properties (VICI): fairer Wert

Fair-Value-Band

Die normale Spanne für diesen Titel reicht von $23 (günstig) bis $31 (teuer); er notiert derzeit bei $23.

Das sind 1.6σ unter der eigenen normalen Prämie dieses Titels.

Ist VICI Properties unterbewertet?

Günstig, gemessen an der eigenen Historie. VICI Properties notiert bei $23, 20 % unter dem fairen Wert, den dieses Modell schätzt, hat aber im Schnitt 6 % unter dem fairen Wert gehandelt, und die heutige Lücke liegt 1.6σ unter dieser Norm: weiter als die Spanne, in der der Titel normalerweise notiert; das Urteil lautet daher Günstig: stärker unter der eigenen Norm bepreist als sonst, nicht nur unter dem fairen Wert des Modells.

Sorgfaltspflicht-Checkliste

2 bestanden · 1 nicht bestanden · 8 keine Daten

• N/ATatsächlich vereinnahmte Barmittel aus dem Gewinn, letzte 12 Monate: nicht anwendbarXBRL · Dieser Test sagt bei VICI Properties nichts aus. In einem Immobilienunternehmen sind Bargeld und Schulden der Rohstoff und nicht die Kosten des Geschäfts, die Kennzahl misst also das Kreditvolumen und nicht die Qualität der Gewinne. Ein solches Geschäft beurteile ich anhand der Risikovorsorge, der Zinsmarge und des Kurses zum materiellen Buchwert neben einer normalen Eigenkapitalrendite.
• N/AAbstand zwischen Buchgewinn und tatsächlichem Geldfluss: nicht anwendbarXBRL · Dieser Test sagt bei VICI Properties nichts aus. In einem Immobilienunternehmen sind Bargeld und Schulden der Rohstoff und nicht die Kosten des Geschäfts, die Kennzahl misst also das Kreditvolumen und nicht die Qualität der Gewinne. Ein solches Geschäft beurteile ich anhand der Risikovorsorge, der Zinsmarge und des Kurses zum materiellen Buchwert neben einer normalen Eigenkapitalrendite.
• N/AVerschuldung gemessen am operativen Jahresertrag: nicht anwendbarXBRL · Dieser Test sagt bei VICI Properties nichts aus. In einem Immobilienunternehmen sind Bargeld und Schulden der Rohstoff und nicht die Kosten des Geschäfts, die Kennzahl misst also das Kreditvolumen und nicht die Qualität der Gewinne. Ein solches Geschäft beurteile ich anhand der Risikovorsorge, der Zinsmarge und des Kurses zum materiellen Buchwert neben einer normalen Eigenkapitalrendite.
• NICHT BESTANDENKapitalrendite über den eigenen Kapitalkosten: -0,61 Pp.XBRL · VICI Properties verdient mit dem eingesetzten Kapital 0,6 Punkte WENIGER, als dieses Kapital kostet. Jeder hier reinvestierte Dollar vernichtet Wert, statt ihn zu schaffen, und damit wird Wachstum zu einem Grund zur Sorge statt zu einem Grund, das Geschäft zu besitzen. Seit 1 Quartalen in Folge liegt sie unter den Kapitalkosten. Drei Jahre davon sind der Punkt, an dem ich aufhöre, das gehört also beobachtet und nicht ignoriert. Der Abstand ist größer als zu Beginn des Zeitraums.
• BESTANDENAktienverkäufe von Führungskräften am offenen Markt, letzte 6 Monate: 0,0 Millionen DollarEDGAR · Niemand aus der Führung von VICI Properties hat in den letzten 6 Monaten auch nur eine Aktie über die Börse verkauft. Genau diese Ausrichtung will ich sehen: Die Menschen mit den meisten Informationen über das Geschäft lassen ihr Geld darin. Ausgeübte Optionen und einbehaltene Aktien zur Deckung der darauf fälligen Steuer sind keine Verkäufe und zähle ich ebenfalls nicht mit.
• N/AAmtszeit des Vorstandsvorsitzenden bei diesem Unternehmen: keine AngabeTEXT · Ich konnte nicht feststellen, wann der aktuelle Vorstandschef von VICI Properties das Amt übernommen hat: in der 8-K-Item-5.02-Historie erscheint keine Ernennung.
• N/ABruttomarge während des letzten Umsatzrückgangs: keine AngabeXBRL · In den Einreichungen von VICI Properties gibt es keinen Umsatzrückgang, oder der Bruttogewinn ist nicht erfasst, dieser Test hat also nichts zu messen. Er braucht eine schlechte Phase: Ohne eine solche ist ungeprüft und nicht belegt, ob die Kunden einer Preiserhöhung standhalten würden.
• N/ANormalisierte Gewinnmarge über einen vollen Konjunkturzyklus: keine AngabeXBRL · Für VICI Properties erstelle ich keine Bewertung: Der freie Cashflow nach Investitionen beschreibt kein Geschäft, dessen Bilanz der Betrieb selbst IST, es gibt also keine normale Marge, an der sich die heutige messen ließe.
• N/ADurchschnittliches Tageshandelsvolumen (20 Tage): 252,7 Millionen DollarMARKT · VICI Properties handelt täglich Aktien für rund 252,7 Millionen Dollar. Nimmt man davon ein Fünftel über zehn Handelstage, ließe sich eine Position von etwa 505,3 Millionen Dollar auf- oder abbauen, ohne auf den Kurs zu drücken. Es gibt hier kein Bestehen oder Nichtbestehen, weil die Antwort davon abhängt, wie groß die Position wäre, die ich tatsächlich eingehen wollte.
• N/AUmsatzanteil des größten offengelegten Kunden: nicht festgestelltTEXT · Ich habe die Einreichung von VICI Properties vom 25. Februar 2026 abgerufen und gelesen, aber keinen Satz zur Kundenkonzentration gefunden. Das ist nicht dasselbe, als würde die Einreichung sagen, es gebe keine: Sie kann schlicht so formuliert sein, dass meine Suche sie nicht erfasst. Lesen Sie Item 1 und die Anmerkung zur Risikokonzentration selbst, bevor Sie dieser Zeile trauen. Filing ↗
• BESTANDENWirtschaftsprüferwechsel in den letzten 2 Jahren: keineEDGAR · Unternehmen wechseln manchmal kurz bevor etwas Negatives ans Licht kommt den Wirtschaftsprüfer, was ein Warnsignal sein kann. VICI Properties hat in den letzten 2 Jahren den Prüfer nicht gewechselt, ein solches Warnsignal liegt hier also nicht vor.