Oracle (ORCL): adil değer

Adil değer bandı

Bu hisse için normal aralık $177 (ucuz) ile $384 (pahalı) arasında; şu anda $130 seviyesinden fiyatlanıyor.

Bu, hissenin kendi normal priminin 2,2σ altında.

Oturmuş prim temellere dayanmıyor: şirketin sağlık skorunda, piyasanın alışılmış değerlemesini haklı çıkaracak hiçbir değişiklik yok.

Oracle ucuz mu?

Ucuz, kendi geçmişine göre. Oracle $130 seviyesinden işlem görüyor, modelin tahmin ettiği adil değerin %16 altında; ama hisse genelde adil değerin %81 üstünde işlem gördü ve bugünkü fark bu normun 2,2σ altında: hissenin normalde işlem gördüğü aralıktan daha geniş; dolayısıyla hüküm Ucuz: hisse kendi normunun her zamankinden daha fazla altında fiyatlanıyor, yalnızca modelin adil değerinin altında olmakla kalmıyor. Ancak bu fiyatlamayı haklı çıkaracak bir değişiklik sağlık skorunda yok: buradaki Ucuz hükmünü “bu hisse için olağan fiyatlama” diye okuyun, fiyatın haklı olduğu iddiası olarak değil.

İnceleme kontrol listesi

6 geçti · 3 kaldı · 2 veri yok

• GEÇTİKârın son 12 ayda nakde dönüşen kısmı: %172XBRL · Oracle, açıkladığı her 1 dolarlık kâr karşılığında 1,72 dolar gerçek nakit elde ediyor. Yani kâr yalnızca kağıt üzerinde değil; bu iyi bir işaret.
• KALDIKağıt üzerindeki kâr ile gerçek nakit arasındaki fark: -%11,6XBRL · Oracle, kâr olarak yazdığından daha fazla nakit tahsil etti; aradaki fark toplam varlıklarının %11,6 kadarı. Bu temkinli yön ama %5'lik sınırımı işaretleyecek kadar aşıyor: bu kadar geniş bir fark genelde kâra nakit olmayan büyük bir kalemin karıştığını gösterir ve kâr rakamına güvenmeden önce bunun ne olduğunu bilmek isterim.
• GEÇTİNet borcun bir yıllık faaliyet kârına oranı: 2,59xXBRL · Oracle'nin nakit düşüldükten sonra kalan borcunu kapatmak 2,59 yıllık kazanç gerektirir. Almayı düşündüğüm bir şirket için sınırım üç yıl, yani bu geçer; yine de bilanço, listenin başındaki şirketlere göre daha fazla yük taşıyor.
• GEÇTİSermaye getirisinin sermaye maliyetini ne kadar aştığı: +0,25 puanXBRL · Oracle, kullandığı sermayeden sermaye maliyetinin 0,3 puan üzerinde kazanıyor. Çıtayı geçiyor ama kıl payıyla: biraz daha kötü bir yıl ya da biraz daha pahalı bir finansman, bu işi olduğu yerde saymaya iter. Fark, dönemin başındakinden daha geniş değil.
• GEÇTİYöneticilerin son 6 ayda açık piyasada sattığı hisse: 0,4 milyon dolarEDGAR · Oracle'de şirket içindekiler son 6 ayda açık piyasada 0,4 milyon dolarlık hisse sattı; bu, koyduğum 5 milyon dolarlık sınırın içinde. Bu büyüklükte bir satış, şirket hakkında sinyal değil, sıradan bir portföy çeşitlendirmesidir. Satış yapanlar: Smith Maria 0,4 milyon dolar. Ayrıca önceden planlanmış 10b5-1 programları kapsamında 68,6 milyon dolarlık hisse daha satıldı; bunu saymıyorum: bu satışlar aylar öncesinden belirlenir ve yönetimin bugün ne düşündüğü hakkında bir şey söylemez. Opsiyon kullanımları ve bunların vergisini karşılamak için tutulan hisseler satış değildir, onları da saymıyorum. bildirim ↗
• KALDIGenel müdürün bu şirketteki görev süresi: 1,1 yılMETİN · Oracle'nin genel müdürü 22 Eylül 2025 tarihinde, 1,1 yıl önce göreve başladı. Bir yönetim sicilinin bana bir şey söyleyebilmesi için şirkette tam bir döngü, yani 5 yıl görmek istiyorum: kısa bir görev süresi henüz kötü bir yılla sınanmamıştır. bildirim ↗
• N/ASon gelir düşüşünde brüt marjın dayanıklılığı: veri yokXBRL · Oracle'nin bildirilmiş kayıtlarında gelir daralması yok ya da brüt kâr etiketlenmemiş; dolayısıyla bu testin ölçecek bir şeyi yok. Test için kötü bir dönem gerekiyor: öyle bir dönem olmadan, müşterilerin zamma rağmen kalıp kalmayacağı kanıtlanmış değil, yalnızca sınanmamıştır.
• KALDITam bir döngü boyunca normal kâr marjı: Serbest nakit akışı marjı %-33,8; medyan %13,1XBRL · Oracle, %13,1 olan uzun vadeli ortalamasına karşı %-33,8 nakit marjı kazanıyor; normalden %357 daha kötü. Ya şirket bir dipten çıkacak ya da ortalama artık onu anlatmıyor. Değerlememde ortalamayı ileriye taşıdığım için ilkini varsayıyorum: bu yanlışsa bu sayfadaki değer fazla yüksektir. Dönem boyunca marj, en düşük %-33,8 (Ağustos 2026) ile en yüksek %29,3 (Şubat 2024) arasında seyretti.
• N/AHissenin ortalama günlük işlem hacmi: 4,07 milyar dolarPİYASA · Oracle'nin işlem hacmi o kadar yüksek ki likidite burada sorun değil. Geçti/kaldı diye bir kriter de yok, çünkü yanıt tamamen ne büyüklükte pozisyon almak isteyeceğime bağlı.
• GEÇTİGelirin en büyük tek müşteriden gelen payı: Gelirin %10 veya fazlasını oluşturan müşteri açıklanmadıMETİN · Oracle'nin 22 Haziran 2026 tarihli bildirimi, gelirin %10 veya daha fazlasını oluşturan bir müşteri açıklamıyor. Muhasebe kuralları bu açıklamayı yalnızca ilgili olduğunda zorunlu kılıyor, dolayısıyla açıklama yoksa hiçbir müşteri bu eşiğe ulaşmamıştır; bu da çalışmayı bıraktığım gelirin dörtte biri sınırının çok altında. Bu bilgi etiketli bir rakamdan değil, bildirimin metninden geliyor: yüzdeler, SEC'in toplu verisinde bulunmayan bir XBRL alanında yer alıyor. bildirim ↗
• GEÇTİŞirketin son 2 yılda denetçi değiştirip değiştirmediği: değişiklik yokEDGAR · Şirketler bazen kötü bir şey ortaya çıkmadan hemen önce denetçilerini değiştirir; bu da benim için bir uyarı işaretidir. Oracle son iki yıldır denetçisini değiştirmedi, dolayısıyla burada böyle bir uyarı işareti yok.