Lam Research (LRCX): adil değer

Adil değer bandı

Bu hisse için normal aralık $101 (ucuz) ile $354 (pahalı) arasında; şu anda $272 seviyesinden fiyatlanıyor.

Bu, hissenin kendi normal priminin 0,5σ üstünde.

Lam Research ucuz mu?

Adil, kendi geçmişine göre. Lam Research $272 seviyesinden işlem görüyor, modelin tahmin ettiği adil değerin %139 üstünde; ama hisse genelde adil değerin %100 üstünde işlem gördü ve bugünkü fark bu normun 0,5σ üstünde: bu, hissenin normalde işlem gördüğü aralığın içinde; dolayısıyla hüküm Adil: hisse kendi normuna göre olağan fiyatlanıyor, ama bu mutlaka adil değerde olduğu anlamına gelmez.

İnceleme kontrol listesi

8 geçti · 2 kaldı · 1 veri yok

• GEÇTİKârın son 12 ayda nakde dönüşen kısmı: %115XBRL · Lam Research, açıkladığı her 1 dolarlık kâr karşılığında 1,15 dolar gerçek nakit elde ediyor. Yani kâr yalnızca kağıt üzerinde değil; bu iyi bir işaret.
• KALDIKağıt üzerindeki kâr ile gerçek nakit arasındaki fark: +%6,3XBRL · Lam Research, tahsil ettiğinden daha fazla kâr yazdı; aradaki fark toplam varlıklarının %6,3 kadarı. İki yönde de %5'i aşan farkı işaretliyorum ve beni asıl endişelendiren yön bu: kâr nakdin ne kadar önüne geçerse, o kısım geri alınmayı bekleyen bir muhasebe kaydından ibarettir.
• GEÇTİNet borcun bir yıllık faaliyet kârına oranı: -0,22xXBRL · Lam Research'ın nakdi borcundan fazla, dolayısıyla burada kaldıraç sorunu yok. Böyle bir bilanço kötü bir yılı, kredi verenden izin istemeden kendi kaynaklarıyla finanse edebilir.
• GEÇTİSermaye getirisinin sermaye maliyetini ne kadar aştığı: +27,34 puanXBRL · Sermaye getirisi, sermaye maliyetinin çok üzerinde; dolayısıyla Lam Research'ın işe koyduğu her dolar, bir dolardan çok daha fazla değere dönüşüyor. 27 puanlık fark geniş: burada yeniden yatırım yapmak gerçekten değer yaratıyor ve büyümeyi pahalı değil, değerli kılan da bu. Fark, dönemin başındakinden daha geniş.
• GEÇTİYöneticilerin son 6 ayda açık piyasada sattığı hisse: 4,6 milyon dolarEDGAR · Lam Research'ta şirket içindekiler son 6 ayda açık piyasada 4,6 milyon dolarlık hisse sattı; bu, koyduğum 5 milyon dolarlık sınırın içinde. Bu büyüklükte bir satış, şirket hakkında sinyal değil, sıradan bir portföy çeşitlendirmesidir. Satış yapanlar: Mayer Bethany 3,0 milyon dolar, Harter Ava 1,6 milyon dolar. Ayrıca önceden planlanmış 10b5-1 programları kapsamında 101,5 milyon dolarlık hisse daha satıldı; bunu saymıyorum: bu satışlar aylar öncesinden belirlenir ve yönetimin bugün ne düşündüğü hakkında bir şey söylemez. Opsiyon kullanımları ve bunların vergisini karşılamak için tutulan hisseler satış değildir, onları da saymıyorum. bildirim ↗
• GEÇTİGenel müdürün bu şirketteki görev süresi: 7,8 yılMETİN · Lam Research'ın genel müdürü 6 Aralık 2018 tarihinden beri görevde; bu 7,8 yıl eder ve tam bir döngüyü, yani hem iyi hem kötü yılları kapsayacak kadar uzun bir süre. Sicilin anlam taşıması için yeterli. Yine de görevde geçen süre işi iyi yapmakla aynı şey değil; bu satırı aynı yılları kapsayan yukarıdaki sermaye getirisi satırıyla birlikte okuyun. bildirim ↗
• GEÇTİSon gelir düşüşünde brüt marjın dayanıklılığı: %45,7 başlangıca karşı %47,5XBRL · Lam Research'ın gelirinin düştüğü son dönemde, sattığı birim başına kâr marjı sadece biraz geriledi; yaklaşık %45,7 seviyesinden %47,5 seviyesine. Yani Lam Research, ürünü satabilmek için fiyat kırmak zorunda kalmıyor; rekabet gücü zayıf bir şirket ise tam bunu yapmak zorunda kalırdı. Bunu söyleyen bildirim değil, benim hesabım: Eylül 2023 ile Haziran 2024 arasındaki 4 çeyrek, öncesindeki yılla karşılaştırılıyor; ayrıca şirketin ürün karmasındaki bir değişim, fiyatlama gücü varmış ya da yokmuş gibi görünmesine yol açabilir.
• GEÇTİTam bir döngü boyunca normal kâr marjı: Serbest nakit akışı marjı %21,6; medyan %26,9XBRL · Lam Research'ın mevcut nakit marjı (%21,6) uzun vadeli ortalamasının (%26,9) biraz altında. Değerlememde ortalamayı ileriye taşıdığım için geçici bir zayıflık, kalıcıymış gibi değere yansıtılmıyor. Dönem boyunca marj, en düşük %15,8 (Haziran 2022) ile en yüksek %35,1 (Aralık 2023) arasında seyretti.
• N/AHissenin ortalama günlük işlem hacmi: 2,86 milyar dolarPİYASA · Lam Research'ın işlem hacmi o kadar yüksek ki likidite burada sorun değil. Geçti/kaldı diye bir kriter de yok, çünkü yanıt tamamen ne büyüklükte pozisyon almak isteyeceğime bağlı.
• GEÇTİGelirin en büyük tek müşteriden gelen payı: %17METİN · Lam Research'ın 7 Ağustos 2026 tarihli bildirimi, gelirin %17 kadarını oluşturan bir müşteriyi açıklıyor: "In fiscal year 2024, one customer accounted for approximately 17 % of total revenues, respectively". Bu, çalışmayı bıraktığım gelirin dörtte biri sınırının altında; yine de cirosunu kimin satın alma kararının belirlediğini bilmekte fayda var. bildirim ↗
• KALDIŞirketin son 2 yılda denetçi değiştirip değiştirmediği: evet, 11 Eylül 2025EDGAR (eleme nedeni) · Şirketler bazen kötü bir şey ortaya çıkmadan hemen önce defterlerini onaylayan denetim firmasını değiştirir; buraya bakmamın nedeni bu. Lam Research 11 Eylül 2025 tarihinde denetçi değiştirdi. Değişikliğin kendisi kesin bir bilgi ama gerekçesi düz metin olarak yazılmış; dolayısıyla bunu bir uyarı işareti saymadan önce bildirimi okuyun. bildirim ↗