Coca-Cola (KO): adil değer

Adil değer bandı

Bu hisse için normal aralık $52 (ucuz) ile $80 (pahalı) arasında; şu anda $93 seviyesinden fiyatlanıyor.

Coca-Cola ucuz mu?

Pahalı. Coca-Cola $93 seviyesinden işlem görüyor, modelin tahmin ettiği adil değerin %41 üstünde; bu hisse için normal aralık $52 (ucuz) ile $80 (pahalı) arasında.

İnceleme kontrol listesi

5 geçti · 4 kaldı · 2 veri yok

• KALDIKârın son 12 ayda nakde dönüşen kısmı: %84XBRL · Coca-Cola, açıkladığı her 1 dolarlık kârın yalnızca 84 sentini gerçek nakde çevirebiliyor. Benim aradığım en az 85 sent. Fark bu kadar açıldığında kâr bankada değil, tahsil edilmemiş faturalarda ve satılmamış stokta duruyor demektir. Son 3 yılın birinde 70 sentin altına indi. Tek yıl geçici bir sapma sayılır; iki yıl olsaydı çalışmayı bırakırdım.
• GEÇTİKağıt üzerindeki kâr ile gerçek nakit arasındaki fark: -%1,9XBRL · Coca-Cola'nın "kağıt üzerindeki kâr" ile "bankadaki nakit" arasındaki fark, testi geçecek kadar küçük.
• GEÇTİNet borcun bir yıllık faaliyet kârına oranı: 1,54xXBRL · Coca-Cola'nın nakit düşüldükten sonra kalan borcunu kapatmak 1,54 yıllık kazanç gerektirir. Almayı düşündüğüm bir şirket için sınırım üç yıl, yani bu geçer; yine de bilanço, listenin başındaki şirketlere göre daha fazla yük taşıyor.
• GEÇTİSermaye getirisinin sermaye maliyetini ne kadar aştığı: +11,29 puanXBRL · Coca-Cola, kullandığı sermayeden sermaye maliyetinin 11,3 puan üzerinde kazanıyor. Fark gerçek ama geniş değil; dolayısıyla buradaki büyüme değeri katlamıyor, ölçülü bir hızda yaratıyor. Fark, dönemin başındakinden daha geniş.
• KALDIYöneticilerin son 6 ayda açık piyasada sattığı hisse: 36,2 milyon dolarEDGAR (eleme nedeni) · Quincey James, 15,8 milyon dolarlık hisse sattı; son 6 ayda ve önceden planlanmış bir satış programının dışında. Toplamda bu yolla 36,2 milyon dolarlık hisse elden çıktı. Kurallarıma göre bu tür satışların 5 milyon doları aşması, "uzun pozisyon" (yani hisseyi almak) için eleme sebebidir. Açık piyasada satış yapanların tam listesi: Quincey James 15,8 milyon dolar, Murphy John 13,3 milyon dolar, Quan Nancy 7,1 milyon dolar. Ayrıca önceden planlanmış 10b5-1 programları kapsamında 115,8 milyon dolarlık hisse daha satıldı; bunu saymıyorum: bu satışlar aylar öncesinden belirlenir ve yönetimin bugün ne düşündüğü hakkında bir şey söylemez. Şirketin %10 veya fazlasına sahip olanlar (Pietracci Bruno 10,1 milyon dolar, Ortega Luisa 4,8 milyon dolar, Ray Sanket 0,9 milyon dolar) ise 15,8 milyon dolarlık hisse daha sattı. Aynı formları dolduruyorlar ama işi onlar yönetmiyor, dolayısıyla bu teste dahil değiller. Opsiyon kullanımları ve bunların vergisini karşılamak için tutulan hisseler satış değildir, onları da saymıyorum. bildirim ↗
• KALDIGenel müdürün bu şirketteki görev süresi: 7 ayMETİN · Coca-Cola'nın genel müdürü 31 Mart 2026 tarihinde, 7 ay önce göreve başladı. Bir yönetim sicilinin bana bir şey söyleyebilmesi için şirkette tam bir döngü, yani 5 yıl görmek istiyorum: kısa bir görev süresi henüz kötü bir yılla sınanmamıştır. bildirim ↗
• GEÇTİSon gelir düşüşünde brüt marjın dayanıklılığı: %61,0 başlangıca karşı %59,2XBRL · Coca-Cola'nın gelirinin düştüğü son dönemde, sattığı birim başına kâr marjı sadece biraz geriledi; yaklaşık %61,0 seviyesinden %59,2 seviyesine. Yani Coca-Cola, ürünü satabilmek için fiyat kırmak zorunda kalmıyor; rekabet gücü zayıf bir şirket ise tam bunu yapmak zorunda kalırdı. Bunu söyleyen bildirim değil, benim hesabım: Haziran 2020 ile Nisan 2021 arasındaki 4 çeyrek, öncesindeki yılla karşılaştırılıyor; ayrıca şirketin ürün karmasındaki bir değişim, fiyatlama gücü varmış ya da yokmuş gibi görünmesine yol açabilir.
• KALDITam bir döngü boyunca normal kâr marjı: Serbest nakit akışı marjı %31,1; medyan %24,0XBRL · Coca-Cola, %24,0 olan uzun vadeli ortalamasına karşı %31,1 nakit marjı kazanıyor; normalden %30 daha iyi. Döngü zirvesi böyle görünür ve zirve marjlarını kalıcıymış gibi fiyatlamak, iyi bir şirkete fazla para ödemenin klasik yoludur. Değerlememde bunun yerine ortalamayı ileriye taşıyorum. Dönem boyunca marj, en düşük %1,0 (Mart 2025) ile en yüksek %34,8 (Ekim 2021) arasında seyretti.
• N/AHissenin ortalama günlük işlem hacmi: 1,40 milyar dolarPİYASA · Coca-Cola'nın işlem hacmi o kadar yüksek ki likidite burada sorun değil. Geçti/kaldı diye bir kriter de yok, çünkü yanıt tamamen ne büyüklükte pozisyon almak isteyeceğime bağlı.
• N/AGelirin en büyük tek müşteriden gelen payı: tespit edilemediMETİN · Coca-Cola'nın 20 Şubat 2026 tarihli bildirimini çekip okudum ama müşteri yoğunlaşmasına dair bir cümle bulamadım. Bu, bildirimin "böyle bir yoğunlaşma yok" dediği anlamına gelmez: aramamın yakalayamadığı bir ifadeyle yazılmış olabilir. Bu satıra güvenmeden önce Madde 1'i ve risk yoğunlaşması notunu kendiniz okuyun. bildirim ↗
• GEÇTİŞirketin son 2 yılda denetçi değiştirip değiştirmediği: değişiklik yokEDGAR · Şirketler bazen kötü bir şey ortaya çıkmadan hemen önce denetçilerini değiştirir; bu da benim için bir uyarı işaretidir. Coca-Cola son iki yıldır denetçisini değiştirmedi, dolayısıyla burada böyle bir uyarı işareti yok.