Coca-Cola (KO): fairer Wert

Fair-Value-Band

Die normale Spanne für diesen Titel reicht von $52 (günstig) bis $80 (teuer); er notiert derzeit bei $93.

Ist Coca-Cola unterbewertet?

Teuer. Coca-Cola notiert bei $93, 41 % über dem fairen Wert, den dieses Modell schätzt; die normale Spanne für diesen Titel reicht von $52 (günstig) bis $80 (teuer).

Sorgfaltspflicht-Checkliste

5 bestanden · 4 nicht bestanden · 2 keine Daten

• NICHT BESTANDENTatsächlich vereinnahmte Barmittel aus dem Gewinn, letzte 12 Monate: 84%XBRL · Coca-Cola verwandelt von jedem ausgewiesenen Gewinndollar nur 84 Cent in echtes Bargeld. Ich will mindestens 85. Wenn die Lücke so groß ist, steckt der Gewinn in offenen Rechnungen und unverkaufter Ware statt auf dem Konto. In 1 der letzten 3 Jahre rutschte er unter 70 Cent. Ein Jahr ist ein Ausrutscher, zwei wären das Ende der Arbeit.
• BESTANDENAbstand zwischen Buchgewinn und tatsächlichem Geldfluss: -1,9%XBRL · Die Lücke zwischen dem Buchgewinn von Coca-Cola und dem tatsächlichen Bargeld in der Kasse ist klein genug, um zu bestehen.
• BESTANDENVerschuldung gemessen am operativen Jahresertrag: 1,54xXBRL · Es bräuchte 1,54 Jahresgewinne, um die Schulden von Coca-Cola nach Abzug der Barmittel zu tilgen. Meine Grenze für einen Kaufkandidaten liegt bei drei Jahren, das besteht also, auch wenn die Bilanz hier mehr Arbeit leistet als am oberen Ende dieser Liste.
• BESTANDENKapitalrendite über den eigenen Kapitalkosten: +11,29 Pp.XBRL · Coca-Cola verdient mit dem eingesetzten Kapital 11,3 Punkte mehr, als dieses Kapital kostet. Der Abstand ist real, aber nicht groß, Wachstum schafft hier also Wert in bescheidenem Tempo, statt ihn zu vervielfachen. Der Abstand ist größer als zu Beginn des Zeitraums.
• NICHT BESTANDENAktienverkäufe von Führungskräften am offenen Markt, letzte 6 Monate: 36,2 Millionen DollarEDGAR (ein Ausschlussgrund) · Quincey James hat Aktien im Wert von 15,8 Millionen Dollar verkauft, in den letzten 6 Monaten und außerhalb eines vorab geplanten Verkaufsplans; insgesamt flossen auf diesem Weg 36,2 Millionen Dollar ab. Nach meinem Regelwerk disqualifiziert ein Verkauf von mehr als 5 Millionen Dollar dieser Art eine Long-Position (den Kauf der Aktie). Die vollständige Liste der Verkäufer über die Börse: Quincey James 15,8 Millionen Dollar, Murphy John 13,3 Millionen Dollar, Quan Nancy 7,1 Millionen Dollar. Weitere 115,8 Millionen Dollar flossen über vorab geplante 10b5-1-Programme ab, die ich nicht mitzähle: Solche Verkäufe werden Monate im Voraus festgelegt und sagen nichts darüber, was das Management heute denkt. Weitere 15,8 Millionen Dollar wurden von Haltern mit 10% oder mehr am Unternehmen verkauft (Pietracci Bruno 10,1 Millionen Dollar, Ortega Luisa 4,8 Millionen Dollar, Ray Sanket 0,9 Millionen Dollar). Sie reichen dieselben Formulare ein, führen das Geschäft aber nicht und zählen daher für diesen Test nicht mit. Ausgeübte Optionen und einbehaltene Aktien zur Deckung der darauf fälligen Steuer sind keine Verkäufe und zähle ich ebenfalls nicht mit. Filing ↗
• NICHT BESTANDENAmtszeit des Vorstandsvorsitzenden bei diesem Unternehmen: 7 MonateTEXT · Der Vorstandschef von Coca-Cola hat das Amt am 31. März 2026 übernommen, vor 7 Monaten. Ich will einen vollen Zyklus im Unternehmen sehen, für mich 5 Jahre, bevor mir eine Management-Bilanz etwas sagt: Eine kurze Amtszeit ist noch nicht durch ein schlechtes Jahr geprüft worden. Filing ↗
• BESTANDENBruttomarge während des letzten Umsatzrückgangs: 59,2% gegenüber 61,0% BasisXBRL · Als der Umsatz von Coca-Cola zuletzt zurückging, sank die Gewinnmarge je verkaufter Einheit nur leicht, von rund 61,0% auf 59,2%. Das heißt, Coca-Cola muss die Preise nicht senken, um Ware zu bewegen, was ein Unternehmen mit schwacher Wettbewerbsposition tun müsste. Hier sprechen die Zahlen, nicht der Geschäftsbericht: Ich lese die 4 Quartale von Juni 2020 bis April 2021, gemessen am Jahr davor, und eine Verschiebung im Produktmix kann Preissetzungsmacht in beide Richtungen imitieren.
• NICHT BESTANDENNormalisierte Gewinnmarge über einen vollen Konjunkturzyklus: FCF-Marge 31,1% gegenüber 24,0% MedianXBRL · Coca-Cola erzielt eine Cash-Marge von 31,1% gegenüber einem langfristigen Durchschnitt von 24,0%, also 30% besser als normal. So sieht ein Zyklushoch aus, und Höchstmargen zu bezahlen, als wären sie dauerhaft, ist der klassische Weg, für ein gutes Geschäft zu viel zu zahlen. Meine Bewertung lässt stattdessen den Durchschnitt wachsen. Im Zeitraum bewegte sich die Marge zwischen 1,0% im März 2025 und 34,8% im Oktober 2021.
• N/ADurchschnittliches Tageshandelsvolumen (20 Tage): 1,40 Milliarden DollarMARKT · Das Handelsvolumen von Coca-Cola ist so hoch, dass dies praktisch kein Thema ist. Es gibt hier kein Bestehen oder Nichtbestehen, weil die Antwort davon abhängt, wie groß die Position wäre, die ich tatsächlich eingehen wollte.
• N/AUmsatzanteil des größten offengelegten Kunden: nicht festgestelltTEXT · Ich habe die Einreichung von Coca-Cola vom 20. Februar 2026 abgerufen und gelesen, aber keinen Satz zur Kundenkonzentration gefunden. Das ist nicht dasselbe, als würde die Einreichung sagen, es gebe keine: Sie kann schlicht so formuliert sein, dass meine Suche sie nicht erfasst. Lesen Sie Item 1 und die Anmerkung zur Risikokonzentration selbst, bevor Sie dieser Zeile trauen. Filing ↗
• BESTANDENWirtschaftsprüferwechsel in den letzten 2 Jahren: keineEDGAR · Unternehmen wechseln manchmal kurz bevor etwas Negatives ans Licht kommt den Wirtschaftsprüfer, was ein Warnsignal sein kann. Coca-Cola hat in den letzten 2 Jahren den Prüfer nicht gewechselt, ein solches Warnsignal liegt hier also nicht vor.