International Business Machines (IBM): adil değer

Adil değer bandı

Bu hisse için normal aralık $184 (ucuz) ile $371 (pahalı) arasında; şu anda $236 seviyesinden fiyatlanıyor.

Bu, hissenin kendi normal priminin 0,7σ altında.

International Business Machines ucuz mu?

Adil, kendi geçmişine göre. International Business Machines $236 seviyesinden işlem görüyor, modelin tahmin ettiği adil değerin %25 üstünde; ama hisse genelde adil değerin %47 üstünde işlem gördü ve bugünkü fark bu normun 0,7σ altında: bu, hissenin normalde işlem gördüğü aralığın içinde; dolayısıyla hüküm Adil: hisse kendi normuna göre olağan fiyatlanıyor, ama bu mutlaka adil değerde olduğu anlamına gelmez.

İnceleme kontrol listesi

7 geçti · 2 kaldı · 2 veri yok

• GEÇTİKârın son 12 ayda nakde dönüşen kısmı: %180XBRL · International Business Machines, açıkladığı her 1 dolarlık kâr karşılığında 1,80 dolar gerçek nakit elde ediyor. Yani kâr yalnızca kağıt üzerinde değil; bu iyi bir işaret.
• GEÇTİKağıt üzerindeki kâr ile gerçek nakit arasındaki fark: -%2,8XBRL · International Business Machines'nin "kağıt üzerindeki kâr" ile "bankadaki nakit" arasındaki fark, testi geçecek kadar küçük.
• KALDINet borcun bir yıllık faaliyet kârına oranı: 3,75xXBRL · International Business Machines'nin nakit düşüldükten sonra kalan borcunu kapatmak 3,75 yıllık kazanç gerektirir. Üç yılı aşan bir şirketi artık alınacak hisse olarak görmüyorum, dört yılı aşınca ise çalışmayı tamamen bırakıyorum. Bu şirket ikisinin arasında: eleme sebebi değil ama işin nasıl yönetileceğinde alacaklıların sözü hissedarlardan fazla geçiyor.
• GEÇTİSermaye getirisinin sermaye maliyetini ne kadar aştığı: +3,40 puanXBRL · International Business Machines, kullandığı sermayeden sermaye maliyetinin 3,4 puan üzerinde kazanıyor. Çıtayı geçiyor ama kıl payıyla: biraz daha kötü bir yıl ya da biraz daha pahalı bir finansman, bu işi olduğu yerde saymaya iter. Fark, dönemin başındakinden daha geniş.
• KALDIYöneticilerin son 6 ayda açık piyasada sattığı hisse: 5,8 milyon dolarEDGAR (eleme nedeni) · Thomas Robert David, 5,8 milyon dolarlık hisse sattı; son 6 ayda ve önceden planlanmış bir satış programının dışında. Toplamda bu yolla 5,8 milyon dolarlık hisse elden çıktı. Kurallarıma göre bu tür satışların 5 milyon doları aşması, "uzun pozisyon" (yani hisseyi almak) için eleme sebebidir. Opsiyon kullanımları ve bunların vergisini karşılamak için tutulan hisseler satış değildir, onları da saymıyorum. bildirim ↗
• GEÇTİGenel müdürün bu şirketteki görev süresi: 6,5 yılMETİN · International Business Machines'nin genel müdürü 6 Nisan 2020 tarihinden beri görevde; bu 6,5 yıl eder ve tam bir döngüyü, yani hem iyi hem kötü yılları kapsayacak kadar uzun bir süre. Sicilin anlam taşıması için yeterli. Yine de görevde geçen süre işi iyi yapmakla aynı şey değil; bu satırı aynı yılları kapsayan yukarıdaki sermaye getirisi satırıyla birlikte okuyun. bildirim ↗
• GEÇTİSon gelir düşüşünde brüt marjın dayanıklılığı: %46,4 başlangıca karşı %50,6XBRL · International Business Machines'nin gelirinin düştüğü son dönemde, sattığı birim başına kâr marjı sadece biraz geriledi; yaklaşık %46,4 seviyesinden %50,6 seviyesine. Yani International Business Machines, ürünü satabilmek için fiyat kırmak zorunda kalmıyor; rekabet gücü zayıf bir şirket ise tam bunu yapmak zorunda kalırdı. Bunu söyleyen bildirim değil, benim hesabım: Haziran 2019 ile Eylül 2021 arasındaki 10 çeyrek, öncesindeki yılla karşılaştırılıyor; ayrıca şirketin ürün karmasındaki bir değişim, fiyatlama gücü varmış ya da yokmuş gibi görünmesine yol açabilir.
• GEÇTİTam bir döngü boyunca normal kâr marjı: Serbest nakit akışı marjı %22,8; medyan %21,9XBRL · International Business Machines'nin mevcut nakit marjı (%22,8) uzun vadeli ortalamasının (%21,9) biraz üzerinde. Bu bir sorun değil, hafif bir uyarı: bugünkü iyi marjın sonsuza kadar süreceğini varsaymayın. Değerlememde geçici olarak yüksek olan bugünkü rakamı değil, uzun vadeli ortalamayı ileriye taşıyorum. Dönem boyunca marj, en düşük %14,6 (Eylül 2022) ile en yüksek %35,2 (Eylül 2021) arasında seyretti.
• N/AHissenin ortalama günlük işlem hacmi: 1,39 milyar dolarPİYASA · International Business Machines'nin işlem hacmi o kadar yüksek ki likidite burada sorun değil. Geçti/kaldı diye bir kriter de yok, çünkü yanıt tamamen ne büyüklükte pozisyon almak isteyeceğime bağlı.
• N/AGelirin en büyük tek müşteriden gelen payı: tespit edilemediMETİN · International Business Machines'nin 24 Şubat 2026 tarihli bildirimini çekip okudum ama müşteri yoğunlaşmasına dair bir cümle bulamadım. Bu, bildirimin "böyle bir yoğunlaşma yok" dediği anlamına gelmez: aramamın yakalayamadığı bir ifadeyle yazılmış olabilir. Bu satıra güvenmeden önce Madde 1'i ve risk yoğunlaşması notunu kendiniz okuyun. bildirim ↗
• GEÇTİŞirketin son 2 yılda denetçi değiştirip değiştirmediği: değişiklik yokEDGAR · Şirketler bazen kötü bir şey ortaya çıkmadan hemen önce denetçilerini değiştirir; bu da benim için bir uyarı işaretidir. International Business Machines son iki yıldır denetçisini değiştirmedi, dolayısıyla burada böyle bir uyarı işareti yok.