Arm (ARM): adil değer

Adil değer bandı

Bu hisse için normal aralık $138 (ucuz) ile $271 (pahalı) arasında; şu anda $186 seviyesinden fiyatlanıyor.

Bu, hissenin kendi normal priminin 0,4σ altında.

Arm ucuz mu?

Adil, kendi geçmişine göre. Arm $186 seviyesinden işlem görüyor, modelin tahmin ettiği adil değerin %6 altında; ama hisse genelde adil değerin %3 üstünde işlem gördü ve bugünkü fark bu normun 0,4σ altında: bu, hissenin normalde işlem gördüğü aralığın içinde; dolayısıyla hüküm Adil: hisse kendi normuna göre olağan fiyatlanıyor, ama bu mutlaka adil değerde olduğu anlamına gelmez.

İnceleme kontrol listesi

5 geçti · 3 kaldı · 3 veri yok

• GEÇTİKârın nakde dönüşen kısmı, son 3 yılın medyanı: %188XBRL · Son üç yılda Arm, açıkladığı her 1 dolarlık kâr karşılığında tipik olarak 1,88 dolar gerçek nakit elde etti. Yani kâr yalnızca kağıt üzerinde değil; bu iyi bir işaret.
• KALDIKağıt üzerindeki kâr ile gerçek nakit arasındaki fark: -%7,6XBRL · Arm, kâr olarak yazdığından daha fazla nakit tahsil etti; aradaki fark toplam varlıklarının %7,6 kadarı. Bu temkinli yön ama %5'lik sınırımı işaretleyecek kadar aşıyor: bu kadar geniş bir fark genelde kâra nakit olmayan büyük bir kalemin karıştığını gösterir ve kâr rakamına güvenmeden önce bunun ne olduğunu bilmek isterim.
• GEÇTİNet borcun bir yıllık faaliyet kârına oranı: -2,23xXBRL · Arm'ın nakdi borcundan fazla, dolayısıyla burada kaldıraç sorunu yok. Böyle bir bilanço kötü bir yılı, kredi verenden izin istemeden kendi kaynaklarıyla finanse edebilir.
• KALDISermaye getirisinin sermaye maliyetini ne kadar aştığı: -1,63 puanXBRL (eleme nedeni) · Arm, kullandığı sermayeden sermaye maliyetinin 1,6 puan ALTINDA kazanıyor. Buraya yeniden yatırılan her dolar değer yaratmak yerine değer yok ediyor; bu da büyümeyi hisseyi tutma nedeni olmaktan çıkarıp endişe kaynağına çeviriyor. 14 çeyrektir, yani 3,5 yıldır sermaye maliyetinin altında. Bu ucuz bir hisse değil, sermaye tahribatı; çalışmayı bıraktığım nokta da burası. Fark, dönemin başındakinden daha geniş.
• KALDIYöneticilerin son 6 ayda açık piyasada sattığı hisse: 43,4 milyon dolarEDGAR (eleme nedeni) · Collins Spencer, 19,8 milyon dolarlık hisse sattı; son 6 ayda ve önceden planlanmış bir satış programının dışında. Toplamda bu yolla 43,4 milyon dolarlık hisse elden çıktı. Kurallarıma göre bu tür satışların 5 milyon doları aşması, "uzun pozisyon" (yani hisseyi almak) için eleme sebebidir. Açık piyasada satış yapanların tam listesi: Collins Spencer 19,8 milyon dolar, Abbey William 9,9 milyon dolar, Grisenthwaite Richard Roy 5,1 milyon dolar. Ayrıca önceden planlanmış 10b5-1 programları kapsamında 15,2 milyon dolarlık hisse daha satıldı; bunu saymıyorum: bu satışlar aylar öncesinden belirlenir ve yönetimin bugün ne düşündüğü hakkında bir şey söylemez. Opsiyon kullanımları ve bunların vergisini karşılamak için tutulan hisseler satış değildir, onları da saymıyorum. bildirim ↗
• N/AGenel müdürün bu şirketteki görev süresi: veri yokMETİN · Arm'ın mevcut genel müdürünün göreve ne zaman başladığını tespit edemedim: kayıtlarda 8-K madde 5.02 bildirimi yok.
• N/ASon gelir düşüşünde brüt marjın dayanıklılığı: veri yokXBRL · Arm'ın bildirilmiş kayıtlarında gelir daralması yok ya da brüt kâr etiketlenmemiş; dolayısıyla bu testin ölçecek bir şeyi yok. Test için kötü bir dönem gerekiyor: öyle bir dönem olmadan, müşterilerin zamma rağmen kalıp kalmayacağı kanıtlanmış değil, yalnızca sınanmamıştır.
• GEÇTİTam bir döngü boyunca normal kâr marjı: Serbest nakit akışı marjı %22,2; medyan %22,2XBRL · Arm'ın mevcut nakit marjı (%22,2) uzun vadeli ortalamasının (%22,2) biraz üzerinde. Bu bir sorun değil, hafif bir uyarı: bugünkü iyi marjın sonsuza kadar süreceğini varsaymayın. Değerlememde geçici olarak yüksek olan bugünkü rakamı değil, uzun vadeli ortalamayı ileriye taşıyorum. Dönem boyunca marj, en düşük %4,4 (Mart 2025) ile en yüksek %32,5 (Eylül 2023) arasında seyretti.
• N/AHissenin ortalama günlük işlem hacmi: 1,20 milyar dolarPİYASA · Arm'ın işlem hacmi o kadar yüksek ki likidite burada sorun değil. Geçti/kaldı diye bir kriter de yok, çünkü yanıt tamamen ne büyüklükte pozisyon almak isteyeceğime bağlı.
• GEÇTİGelirin en büyük tek müşteriden gelen payı: %16METİN · Arm'ın 26 Mayıs 2026 tarihli bildirimi, gelirin %16 kadarını oluşturan bir müşteriyi açıklıyor: "our largest customer individually, Arm China, accounted for approximately 16%, 17% and 21% of our total revenue, respectively, during those fiscal years". Bu, çalışmayı bıraktığım gelirin dörtte biri sınırının altında; yine de cirosunu kimin satın alma kararının belirlediğini bilmekte fayda var. bildirim ↗
• GEÇTİŞirketin son 2 yılda denetçi değiştirip değiştirmediği: değişiklik yokEDGAR · Şirketler bazen kötü bir şey ortaya çıkmadan hemen önce denetçilerini değiştirir; bu da benim için bir uyarı işaretidir. Arm son iki yıldır denetçisini değiştirmedi, dolayısıyla burada böyle bir uyarı işareti yok.