Adobe (ADBE): adil değer

Adil değer bandı

Bu hisse için normal aralık $108 (ucuz) ile $749 (pahalı) arasında; şu anda $257 seviyesinden fiyatlanıyor.

Bu, hissenin kendi normal priminin 0,8σ altında.

Adobe ucuz mu?

Adil, kendi geçmişine göre. Adobe $257 seviyesinden işlem görüyor, modelin tahmin ettiği adil değerin %58 altında; ama hisse genelde adil değerin %30 altında işlem gördü ve bugünkü fark bu normun 0,8σ altında: bu, hissenin normalde işlem gördüğü aralığın içinde; dolayısıyla hüküm Adil: hisse kendi normuna göre olağan fiyatlanıyor, ama bu mutlaka adil değerde olduğu anlamına gelmez.

İnceleme kontrol listesi

6 geçti · 3 kaldı · 2 veri yok

• GEÇTİKârın son 12 ayda nakde dönüşen kısmı: %141XBRL · Adobe, açıkladığı her 1 dolarlık kâr karşılığında 1,41 dolar gerçek nakit elde ediyor. Yani kâr yalnızca kağıt üzerinde değil; bu iyi bir işaret.
• KALDIKağıt üzerindeki kâr ile gerçek nakit arasındaki fark: -%12,0XBRL · Adobe, kâr olarak yazdığından daha fazla nakit tahsil etti; aradaki fark toplam varlıklarının %12,0 kadarı. Bu temkinli yön ama %5'lik sınırımı işaretleyecek kadar aşıyor: bu kadar geniş bir fark genelde kâra nakit olmayan büyük bir kalemin karıştığını gösterir ve kâr rakamına güvenmeden önce bunun ne olduğunu bilmek isterim.
• GEÇTİNet borcun bir yıllık faaliyet kârına oranı: 0,04xXBRL · Adobe, elindeki nakdi düştükten sonra kalan borcunun tamamını tek bir yılın kazancının 0,04 katıyla kapatabilir. Almayı düşündüğüm bir şirket için sınırım üç yıl, yani burada borç bir risk değil.
• GEÇTİSermaye getirisinin sermaye maliyetini ne kadar aştığı: +31,71 puanXBRL · Sermaye getirisi, sermaye maliyetinin çok üzerinde; dolayısıyla Adobe'nin işe koyduğu her dolar, bir dolardan çok daha fazla değere dönüşüyor. 32 puanlık fark geniş: burada yeniden yatırım yapmak gerçekten değer yaratıyor ve büyümeyi pahalı değil, değerli kılan da bu. Fark, dönemin başındakinden daha geniş.
• KALDIYöneticilerin son 6 ayda açık piyasada sattığı hisse: 50,2 milyon dolarEDGAR (eleme nedeni) · Narayen Shantanu, 49,6 milyon dolarlık hisse sattı; son 6 ayda ve önceden planlanmış bir satış programının dışında. Toplamda bu yolla 50,2 milyon dolarlık hisse elden çıktı. Kurallarıma göre bu tür satışların 5 milyon doları aşması, "uzun pozisyon" (yani hisseyi almak) için eleme sebebidir. Açık piyasada satış yapanların tam listesi: Narayen Shantanu 49,6 milyon dolar, Durn Daniel 0,3 milyon dolar, Forusz Jillian 0,3 milyon dolar. Opsiyon kullanımları ve bunların vergisini karşılamak için tutulan hisseler satış değildir, onları da saymıyorum. bildirim ↗
• KALDIGenel müdürün bu şirketteki görev süresi: Yönetim değişikliği sürüyorMETİN · Adobe'nin 1 Aralık 2026 tarihinde göreve başlayacak yeni bir CEO'su var. Yeni başladığı için bu şirkette ne kadar iyi bir lider olacağını değerlendirebileceğim bir geçmişi henüz yok. Yönetim kötü göründüğü için değil, not verecek bir veri henüz olmadığı için bu satır geçmiyor. bildirim ↗
• GEÇTİSon gelir düşüşünde brüt marjın dayanıklılığı: %89,3 başlangıca karşı %85,4XBRL · Adobe'nin gelirinin düştüğü son dönemde, sattığı birim başına kâr marjı sadece biraz geriledi; yaklaşık %89,3 seviyesinden %85,4 seviyesine. Yani Adobe, ürünü satabilmek için fiyat kırmak zorunda kalmıyor; rekabet gücü zayıf bir şirket ise tam bunu yapmak zorunda kalırdı. Bunu söyleyen bildirim değil, benim hesabım: Ağustos 2013 ile Mayıs 2014 arasındaki 4 çeyrek, öncesindeki yılla karşılaştırılıyor; ayrıca şirketin ürün karmasındaki bir değişim, fiyatlama gücü varmış ya da yokmuş gibi görünmesine yol açabilir.
• GEÇTİTam bir döngü boyunca normal kâr marjı: Serbest nakit akışı marjı %41,6; medyan %41,6XBRL · Adobe'nin mevcut nakit marjı (%41,6) uzun vadeli ortalamasının (%41,6) biraz altında. Değerlememde ortalamayı ileriye taşıdığım için geçici bir zayıflık, kalıcıymış gibi değere yansıtılmıyor. Dönem boyunca marj, en düşük %31,6 (Mayıs 2024) ile en yüksek %44,2 (Aralık 2021) arasında seyretti.
• N/AHissenin ortalama günlük işlem hacmi: 984,3 milyon dolarPİYASA · Adobe günde yaklaşık 984,3 milyon dolarlık hisse işlem görüyor. Bunun beşte birini on seans boyunca kullanarak yaklaşık 1,97 milyar dolarlık bir pozisyonu fiyatı bozmadan kurabilir ya da kapatabilirim. Geçti/kaldı diye bir kriter yok, çünkü yanıt ne büyüklükte pozisyon almak isteyeceğime bağlı.
• N/AGelirin en büyük tek müşteriden gelen payı: tespit edilemediMETİN · Adobe'nin 15 Ocak 2026 tarihli bildirimini çekip okudum ama müşteri yoğunlaşmasına dair bir cümle bulamadım. Bu, bildirimin "böyle bir yoğunlaşma yok" dediği anlamına gelmez: aramamın yakalayamadığı bir ifadeyle yazılmış olabilir. Bu satıra güvenmeden önce Madde 1'i ve risk yoğunlaşması notunu kendiniz okuyun. bildirim ↗
• GEÇTİŞirketin son 2 yılda denetçi değiştirip değiştirmediği: değişiklik yokEDGAR · Şirketler bazen kötü bir şey ortaya çıkmadan hemen önce denetçilerini değiştirir; bu da benim için bir uyarı işaretidir. Adobe son iki yıldır denetçisini değiştirmedi, dolayısıyla burada böyle bir uyarı işareti yok.