Micron Technology (MU): fairer Wert

Fair-Value-Band

Die normale Spanne für diesen Titel reicht von $-340 (günstig) bis $1,670 (teuer); er notiert derzeit bei $911.

Ist Micron Technology unterbewertet?

Fair. Micron Technology notiert bei $911, 37 % über dem fairen Wert, den dieses Modell schätzt; die normale Spanne für diesen Titel reicht von $-340 (günstig) bis $1,670 (teuer).

Sorgfaltspflicht-Checkliste

6 bestanden · 3 nicht bestanden · 2 keine Daten

• BESTANDENTatsächlich vereinnahmte Barmittel aus dem Gewinn, letzte 12 Monate: 205%XBRL · Micron Technology bekommt für jeden 1 Dollar ausgewiesenen Gewinn 2,05 Dollar echtes Bargeld, das heißt die Gewinne sind real und keine reinen Buchzahlen. Das ist ein gutes Zeichen.
• BESTANDENAbstand zwischen Buchgewinn und tatsächlichem Geldfluss: -3,4%XBRL · Die Lücke zwischen dem Buchgewinn von Micron Technology und dem tatsächlichen Bargeld in der Kasse ist klein genug, um zu bestehen.
• BESTANDENVerschuldung gemessen am operativen Jahresertrag: -0,33xXBRL · Micron Technology hält mehr Bargeld als Schulden, es gibt hier also keine Verschuldungsfrage zu beantworten. Eine Bilanz in dieser Verfassung kann ein schlechtes Jahr aus eigener Tasche finanzieren, statt einen Kreditgeber um Erlaubnis zu fragen.
• BESTANDENKapitalrendite über den eigenen Kapitalkosten: +42,56 Pp.XBRL · Die Kapitalrendite liegt weit über den Kosten dieses Kapitals, das heißt jeder Dollar, den Micron Technology investiert, wird zu deutlich mehr als einem Dollar Wert. Ein Abstand von 43 Punkten ist enorm. Das ist eine der besten Kapitalvermehrungsmaschinen, die es gibt. Der Abstand ist größer als zu Beginn des Zeitraums.
• NICHT BESTANDENAktienverkäufe von Führungskräften am offenen Markt, letzte 6 Monate: 18,0 Millionen DollarEDGAR (ein Ausschlussgrund) · Sadana Sumit hat Aktien im Wert von 14,0 Millionen Dollar verkauft, in den letzten 6 Monaten und außerhalb eines vorab geplanten Verkaufsplans; insgesamt flossen auf diesem Weg 18,0 Millionen Dollar ab. Nach meinem Regelwerk disqualifiziert ein Verkauf von mehr als 5 Millionen Dollar dieser Art eine Long-Position (den Kauf der Aktie). Die vollständige Liste der Verkäufer über die Börse: Sadana Sumit 14,0 Millionen Dollar, Gomo Steven J 1,6 Millionen Dollar, Dugle Lynn A 1,5 Millionen Dollar. Weitere 261,3 Millionen Dollar flossen über vorab geplante 10b5-1-Programme ab, die ich nicht mitzähle: Solche Verkäufe werden Monate im Voraus festgelegt und sagen nichts darüber, was das Management heute denkt. Ausgeübte Optionen und einbehaltene Aktien zur Deckung der darauf fälligen Steuer sind keine Verkäufe und zähle ich ebenfalls nicht mit. Filing ↗
• N/AAmtszeit des Vorstandsvorsitzenden bei diesem Unternehmen: keine AngabeTEXT · Ich konnte nicht feststellen, wann der aktuelle Vorstandschef von Micron Technology das Amt übernommen hat: in der 8-K-Item-5.02-Historie erscheint keine Ernennung.
• NICHT BESTANDENBruttomarge während des letzten Umsatzrückgangs: -5,8% gegenüber 44,2% BasisXBRL · Als der Umsatz von Micron Technology zuletzt zurückging, fiel die Gewinnmarge je verkaufter Einheit von rund 44,2% auf -5,8% und gab damit 113% der Marge ab, mit der das Unternehmen hineingegangen war. Das sieht nach Rabatten zum Halten der Menge aus, dem Gegenteil von Preissetzungsmacht: Ein Geschäft, das Kunden nicht verlassen, muss sie nicht fürs Bleiben bezahlen. Hier sprechen die Zahlen, nicht der Geschäftsbericht: Ich lese die 6 Quartale von Dezember 2022 bis Februar 2024, gemessen am Jahr davor, und eine Verschiebung im Produktmix kann Preissetzungsmacht in beide Richtungen imitieren.
• NICHT BESTANDENNormalisierte Gewinnmarge über einen vollen Konjunkturzyklus: FCF-Marge 44,3% gegenüber 4,8% MedianXBRL · Micron Technology erzielt eine Cash-Marge von 44,3% gegenüber einem langfristigen Durchschnitt von 4,8%, also 824% besser als normal. So sieht ein Zyklushoch aus, und Höchstmargen zu bezahlen, als wären sie dauerhaft, ist der klassische Weg, für ein gutes Geschäft zu viel zu zahlen. Meine Bewertung lässt stattdessen den Durchschnitt wachsen. Im Zeitraum bewegte sich die Marge zwischen -37,2% im August 2023 und 44,3% im September 2026.
• N/ADurchschnittliches Tageshandelsvolumen (20 Tage): 26,16 Milliarden DollarMARKT · Das Handelsvolumen von Micron Technology ist so hoch, dass dies praktisch kein Thema ist. Es gibt hier kein Bestehen oder Nichtbestehen, weil die Antwort davon abhängt, wie groß die Position wäre, die ich tatsächlich eingehen wollte.
• BESTANDENUmsatzanteil des größten offengelegten Kunden: kein Kunde mit 10%+ des Umsatzes offengelegtTEXT · Die Einreichung von Micron Technology vom 9. Oktober 2026 weist keinen Kunden mit 10% oder mehr des Umsatzes aus. Die Rechnungslegungsvorschriften verlangen diese Angabe nur, wenn sie zutrifft, ihr Fehlen heißt also, dass kein einzelner Kunde diese Schwelle erreicht, und das liegt weit innerhalb des Umsatzviertels, an dem ich aufhöre. Das stammt aus dem Fließtext der Einreichung und nicht aus einer erfassten Zahl: Die Prozentwerte stecken in einem XBRL-Feld, das die Sammeldaten der SEC weglassen. Filing ↗
• BESTANDENWirtschaftsprüferwechsel in den letzten 2 Jahren: keineEDGAR · Unternehmen wechseln manchmal kurz bevor etwas Negatives ans Licht kommt den Wirtschaftsprüfer, was ein Warnsignal sein kann. Micron Technology hat in den letzten 2 Jahren den Prüfer nicht gewechselt, ein solches Warnsignal liegt hier also nicht vor.