Marvell Technology (MRVL): adil değer

Adil değer bandı

Bu hisse için normal aralık $74 (ucuz) ile $218 (pahalı) arasında; şu anda $237 seviyesinden fiyatlanıyor.

Bu, hissenin kendi normal priminin 1,9σ üstünde.

Oturmuş prim temellere dayanmıyor: şirketin sağlık skorunda, piyasanın alışılmış değerlemesini haklı çıkaracak hiçbir değişiklik yok.

Marvell Technology ucuz mu?

Pahalı, kendi geçmişine göre. Marvell Technology $237 seviyesinden işlem görüyor, modelin tahmin ettiği adil değerin %132 üstünde; ama hisse genelde adil değerin %43 üstünde işlem gördü ve bugünkü fark bu normun 1,9σ üstünde: hissenin normalde işlem gördüğü aralıktan daha geniş; dolayısıyla hüküm Pahalı: hisse kendi normunun her zamankinden daha fazla üstünde fiyatlanıyor, yalnızca modelin adil değerinin üstünde olmakla kalmıyor. Ancak bu fiyatlamayı haklı çıkaracak bir değişiklik sağlık skorunda yok: buradaki Pahalı hükmünü “bu hisse için olağan fiyatlama” diye okuyun, fiyatın haklı olduğu iddiası olarak değil.

İnceleme kontrol listesi

6 geçti · 3 kaldı · 2 veri yok

• KALDIKârın son 12 ayda nakde dönüşen kısmı: %79XBRL · Marvell Technology, açıkladığı her 1 dolarlık kârın yalnızca 79 sentini gerçek nakde çevirebiliyor. Benim aradığım en az 85 sent. Fark bu kadar açıldığında kâr bankada değil, tahsil edilmemiş faturalarda ve satılmamış stokta duruyor demektir. Son 3 yılın 2 tanesi zararla kapandı ve bu oranla puanlanamıyor: nakit akışını zarara bölmek kâr kalitesi hakkında bir şey söylemez.
• GEÇTİKağıt üzerindeki kâr ile gerçek nakit arasındaki fark: +%1,8XBRL · Marvell Technology'un "kağıt üzerindeki kâr" ile "bankadaki nakit" arasındaki fark, testi geçecek kadar küçük.
• GEÇTİNet borcun bir yıllık faaliyet kârına oranı: 0,32xXBRL · Marvell Technology, elindeki nakdi düştükten sonra kalan borcunun tamamını tek bir yılın kazancının 0,32 katıyla kapatabilir. Almayı düşündüğüm bir şirket için sınırım üç yıl, yani burada borç bir risk değil.
• KALDISermaye getirisinin sermaye maliyetini ne kadar aştığı: -8,30 puanXBRL (eleme nedeni) · Marvell Technology, kullandığı sermayeden sermaye maliyetinin 8,3 puan ALTINDA kazanıyor. Buraya yeniden yatırılan her dolar değer yaratmak yerine değer yok ediyor; bu da büyümeyi hisseyi tutma nedeni olmaktan çıkarıp endişe kaynağına çeviriyor. 20 çeyrektir, yani 5,0 yıldır sermaye maliyetinin altında. Bu ucuz bir hisse değil, sermaye tahribatı; çalışmayı bıraktığım nokta da burası. Fark, dönemin başındakinden daha geniş.
• GEÇTİYöneticilerin son 6 ayda açık piyasada sattığı hisse: 2,0 milyon dolarEDGAR · Marvell Technology'da şirket içindekiler son 6 ayda açık piyasada 2,0 milyon dolarlık hisse sattı; bu, koyduğum 5 milyon dolarlık sınırın içinde. Bu büyüklükte bir satış, şirket hakkında sinyal değil, sıradan bir portföy çeşitlendirmesidir. Satış yapanlar: Casper Mark 1,4 milyon dolar, Durn Daniel 0,6 milyon dolar. Ayrıca önceden planlanmış 10b5-1 programları kapsamında 38,5 milyon dolarlık hisse daha satıldı; bunu saymıyorum: bu satışlar aylar öncesinden belirlenir ve yönetimin bugün ne düşündüğü hakkında bir şey söylemez. Opsiyon kullanımları ve bunların vergisini karşılamak için tutulan hisseler satış değildir, onları da saymıyorum. bildirim ↗
• N/AGenel müdürün bu şirketteki görev süresi: veri yokMETİN · Marvell Technology'un mevcut genel müdürünün göreve ne zaman başladığını tespit edemedim: 8-K 5.02 geçmişinde bir atama görünmüyor.
• KALDISon gelir düşüşünde brüt marjın dayanıklılığı: %51,5 başlangıca karşı %45,5XBRL · Marvell Technology'un gelirinin düştüğü son dönemde, sattığı birim başına kâr marjı yaklaşık %51,5 seviyesinden %45,5 seviyesine indi ve daralmaya girerken sahip olduğu marjın %12 kadarını kaybetti. Bu, satış hacmini korumak için indirim yapmaya benziyor ve fiyatlama gücünün tam tersidir: müşterisinin terk etmeyeceği bir işletmenin, onları tutmak için bedel ödemesi gerekmez. Bunu söyleyen bildirim değil, benim hesabım: Ekim 2023 ile Kasım 2024 arasındaki 5 çeyrek, öncesindeki yılla karşılaştırılıyor; ayrıca şirketin ürün karmasındaki bir değişim, fiyatlama gücü varmış ya da yokmuş gibi görünmesine yol açabilir.
• GEÇTİTam bir döngü boyunca normal kâr marjı: Serbest nakit akışı marjı %20,2; medyan %20,9XBRL · Marvell Technology'un mevcut nakit marjı (%20,2) uzun vadeli ortalamasının (%20,9) biraz altında. Değerlememde ortalamayı ileriye taşıdığım için geçici bir zayıflık, kalıcıymış gibi değere yansıtılmıyor. Dönem boyunca marj, en düşük %15,1 (Ekim 2021) ile en yüksek %30,1 (Ağustos 2024) arasında seyretti.
• N/AHissenin ortalama günlük işlem hacmi: 5,09 milyar dolarPİYASA · Marvell Technology'un işlem hacmi o kadar yüksek ki likidite burada sorun değil. Geçti/kaldı diye bir kriter de yok, çünkü yanıt tamamen ne büyüklükte pozisyon almak isteyeceğime bağlı.
• GEÇTİGelirin en büyük tek müşteriden gelen payı: %10METİN · Marvell Technology'un 11 Mart 2026 tarihli bildirimi, gelirin %10 kadarını oluşturan bir müşteriyi açıklıyor: "For example, during fiscal 2026, there were two customers (one distributor and one direct customer) whose revenues represented 10% or more of total net revenue". Bu, çalışmayı bıraktığım gelirin dörtte biri sınırının altında; yine de cirosunu kimin satın alma kararının belirlediğini bilmekte fayda var. bildirim ↗
• GEÇTİŞirketin son 2 yılda denetçi değiştirip değiştirmediği: değişiklik yokEDGAR · Şirketler bazen kötü bir şey ortaya çıkmadan hemen önce denetçilerini değiştirir; bu da benim için bir uyarı işaretidir. Marvell Technology son iki yıldır denetçisini değiştirmedi, dolayısıyla burada böyle bir uyarı işareti yok.