Intel (INTC): fairer Wert

Fair-Value-Band

Die normale Spanne für diesen Titel reicht von $-5 (günstig) bis $11 (teuer); er notiert derzeit bei $92.

Ist Intel unterbewertet?

Teuer. Intel notiert bei $92, 2740 % über dem fairen Wert, den dieses Modell schätzt; die normale Spanne für diesen Titel reicht von $-5 (günstig) bis $11 (teuer).

Sorgfaltspflicht-Checkliste

2 bestanden · 6 nicht bestanden · 3 keine Daten

• BESTANDENTatsächlich vereinnahmte Barmittel aus dem Gewinn, letzte 12 Monate: 930%XBRL · Intel bekommt für jeden 1 Dollar ausgewiesenen Gewinn 9,30 Dollar echtes Bargeld, das heißt die Gewinne sind real und keine reinen Buchzahlen. Das ist ein gutes Zeichen. 2 der letzten 3 Jahre waren Verlustjahre und lassen sich mit dieser Kennzahl gar nicht bewerten: Cashflow durch einen Verlust zu teilen sagt nichts über die Gewinnqualität.
• NICHT BESTANDENAbstand zwischen Buchgewinn und tatsächlichem Geldfluss: -13,3%XBRL · Intel hat mehr Bargeld eingenommen als es als Gewinn verbucht hat, um 13,3% des gesamten Vermögens. Das ist die vorsichtige Richtung, liegt aber weit genug jenseits meiner 5%-Linie, um markiert zu werden: Eine so große Lücke bedeutet meist, dass ein großer nicht zahlungswirksamer Posten durch den Gewinn läuft, und den will ich kennen, bevor ich der Gewinnzahl traue.
• NICHT BESTANDENVerschuldung gemessen am operativen Jahresertrag: 13,79xXBRL (ein Ausschlussgrund) · Es bräuchte 13,79 Jahresgewinne, um die Schulden von Intel nach Abzug der Barmittel zu tilgen. Alles jenseits von vier Jahren ist für mich ein Ausschlusskriterium: Auf diesem Niveau ist ein einzelnes schlechtes Jahr kein schlechtes Jahr, sondern ein Refinanzierungsproblem, und kein Abschlag auf den fairen Wert überlebt das.
• NICHT BESTANDENKapitalrendite über den eigenen Kapitalkosten: -20,13 Pp.XBRL (ein Ausschlussgrund) · Intel verdient mit dem eingesetzten Kapital 20,1 Punkte WENIGER, als dieses Kapital kostet. Jeder hier reinvestierte Dollar vernichtet Wert, statt ihn zu schaffen, und damit wird Wachstum zu einem Grund zur Sorge statt zu einem Grund, das Geschäft zu besitzen. Seit 17 Quartalen in Folge, also seit 4,2 Jahren, liegt sie unter den Kapitalkosten. Das ist Kapitalvernichtung und keine billige Aktie, und hier höre ich auf zu arbeiten. Der Abstand ist nicht größer als zu Beginn des Zeitraums.
• NICHT BESTANDENAktienverkäufe von Führungskräften am offenen Markt, letzte 6 Monate: 6,5 Millionen DollarEDGAR (ein Ausschlussgrund) · Miller Boise April hat Aktien im Wert von 4,0 Millionen Dollar verkauft, in den letzten 6 Monaten und außerhalb eines vorab geplanten Verkaufsplans; insgesamt flossen auf diesem Weg 6,5 Millionen Dollar ab. Nach meinem Regelwerk disqualifiziert ein Verkauf von mehr als 5 Millionen Dollar dieser Art eine Long-Position (den Kauf der Aktie). Die vollständige Liste der Verkäufer über die Börse: Miller Boise April 4,0 Millionen Dollar, Chandrasekaran Nagasubramaniyan 2,5 Millionen Dollar. Ausgeübte Optionen und einbehaltene Aktien zur Deckung der darauf fälligen Steuer sind keine Verkäufe und zähle ich ebenfalls nicht mit. Filing ↗
• NICHT BESTANDENAmtszeit des Vorstandsvorsitzenden bei diesem Unternehmen: 1,6 JahreTEXT · Der Vorstandschef von Intel hat das Amt am 18. März 2025 übernommen, vor 1,6 Jahren. Ich will einen vollen Zyklus im Unternehmen sehen, für mich 5 Jahre, bevor mir eine Management-Bilanz etwas sagt: Eine kurze Amtszeit ist noch nicht durch ein schlechtes Jahr geprüft worden. Filing ↗
• NICHT BESTANDENBruttomarge während des letzten Umsatzrückgangs: 36,9% gegenüber 39,2% BasisXBRL · Als der Umsatz von Intel zuletzt zurückging, fiel die Gewinnmarge je verkaufter Einheit von rund 39,2% auf 36,9% und gab damit 6% der Marge ab, mit der das Unternehmen hineingegangen war. Das sieht nach Rabatten zum Halten der Menge aus, dem Gegenteil von Preissetzungsmacht: Ein Geschäft, das Kunden nicht verlassen, muss sie nicht fürs Bleiben bezahlen. Hier sprechen die Zahlen, nicht der Geschäftsbericht: Ich lese die 3 Quartale von Dezember 2024 bis Juni 2025, gemessen am Jahr davor, und eine Verschiebung im Produktmix kann Preissetzungsmacht in beide Richtungen imitieren.
• N/ANormalisierte Gewinnmarge über einen vollen Konjunkturzyklus: keine AngabeXBRL · Für Intel gibt es keine Bewertung, also auch keine normale Marge, an der sich die aktuelle messen ließe.
• N/ADurchschnittliches Tageshandelsvolumen (20 Tage): 12,50 Milliarden DollarMARKT · Das Handelsvolumen von Intel ist so hoch, dass dies praktisch kein Thema ist. Es gibt hier kein Bestehen oder Nichtbestehen, weil die Antwort davon abhängt, wie groß die Position wäre, die ich tatsächlich eingehen wollte.
• N/AUmsatzanteil des größten offengelegten Kunden: nicht festgestelltTEXT · Ich habe die Einreichung von Intel vom 23. Januar 2026 abgerufen und gelesen, aber keinen Satz zur Kundenkonzentration gefunden. Das ist nicht dasselbe, als würde die Einreichung sagen, es gebe keine: Sie kann schlicht so formuliert sein, dass meine Suche sie nicht erfasst. Lesen Sie Item 1 und die Anmerkung zur Risikokonzentration selbst, bevor Sie dieser Zeile trauen. Filing ↗
• BESTANDENWirtschaftsprüferwechsel in den letzten 2 Jahren: keineEDGAR · Unternehmen wechseln manchmal kurz bevor etwas Negatives ans Licht kommt den Wirtschaftsprüfer, was ein Warnsignal sein kann. Intel hat in den letzten 2 Jahren den Prüfer nicht gewechselt, ein solches Warnsignal liegt hier also nicht vor.