Cisco Systems (CSCO): fairer Wert

Fair-Value-Band

Die normale Spanne für diesen Titel reicht von $31 (günstig) bis $93 (teuer); er notiert derzeit bei $106.

Ist Cisco Systems unterbewertet?

Teuer. Cisco Systems notiert bei $106, 72 % über dem fairen Wert, den dieses Modell schätzt; die normale Spanne für diesen Titel reicht von $31 (günstig) bis $93 (teuer).

Sorgfaltspflicht-Checkliste

9 bestanden · 0 nicht bestanden · 2 keine Daten

• BESTANDENTatsächlich vereinnahmte Barmittel aus dem Gewinn, letzte 12 Monate: 125%XBRL · Cisco Systems bekommt für jeden 1 Dollar ausgewiesenen Gewinn 1,25 Dollar echtes Bargeld, das heißt die Gewinne sind real und keine reinen Buchzahlen. Das ist ein gutes Zeichen.
• BESTANDENAbstand zwischen Buchgewinn und tatsächlichem Geldfluss: -0,7%XBRL · Die Lücke zwischen dem Buchgewinn von Cisco Systems und dem tatsächlichen Bargeld in der Kasse ist klein genug, um zu bestehen.
• BESTANDENVerschuldung gemessen am operativen Jahresertrag: 0,90xXBRL · Cisco Systems könnte alles, was es nach Abzug der eigenen Barmittel schuldet, mit 0,90 eines einzigen Jahresgewinns tilgen. Meine Grenze für einen Kaufkandidaten liegt bei drei Jahren, Schulden sind hier also kein Risiko.
• BESTANDENKapitalrendite über den eigenen Kapitalkosten: +7,71 Pp.XBRL · Cisco Systems verdient mit dem eingesetzten Kapital 7,7 Punkte mehr, als dieses Kapital kostet. Der Abstand ist real, aber nicht groß, Wachstum schafft hier also Wert in bescheidenem Tempo, statt ihn zu vervielfachen. Der Abstand ist nicht größer als zu Beginn des Zeitraums.
• BESTANDENAktienverkäufe von Führungskräften am offenen Markt, letzte 6 Monate: 0,0 Millionen DollarEDGAR · Niemand aus der Führung von Cisco Systems hat in den letzten 6 Monaten auch nur eine Aktie über die Börse verkauft. Genau diese Ausrichtung will ich sehen: Die Menschen mit den meisten Informationen über das Geschäft lassen ihr Geld darin. Weitere 13,2 Millionen Dollar flossen über vorab geplante 10b5-1-Programme ab, die ich nicht mitzähle: Solche Verkäufe werden Monate im Voraus festgelegt und sagen nichts darüber, was das Management heute denkt. Ausgeübte Optionen und einbehaltene Aktien zur Deckung der darauf fälligen Steuer sind keine Verkäufe und zähle ich ebenfalls nicht mit.
• N/AAmtszeit des Vorstandsvorsitzenden bei diesem Unternehmen: keine AngabeTEXT · Ich konnte nicht feststellen, wann der aktuelle Vorstandschef von Cisco Systems das Amt übernommen hat: in der 8-K-Item-5.02-Historie erscheint keine Ernennung.
• BESTANDENBruttomarge während des letzten Umsatzrückgangs: 65,1% gegenüber 62,7% BasisXBRL · Als der Umsatz von Cisco Systems zuletzt zurückging, sank die Gewinnmarge je verkaufter Einheit nur leicht, von rund 62,7% auf 65,1%. Das heißt, Cisco Systems muss die Preise nicht senken, um Ware zu bewegen, was ein Unternehmen mit schwacher Wettbewerbsposition tun müsste. Hier sprechen die Zahlen, nicht der Geschäftsbericht: Ich lese die 3 Quartale von Juli 2024 bis Januar 2025, gemessen am Jahr davor, und eine Verschiebung im Produktmix kann Preissetzungsmacht in beide Richtungen imitieren.
• BESTANDENNormalisierte Gewinnmarge über einen vollen Konjunkturzyklus: FCF-Marge 22,1% gegenüber 25,6% MedianXBRL · Die aktuelle Cash-Marge von Cisco Systems (22,1%) liegt etwas unter dem langfristigen Durchschnitt (25,6%). Meine Bewertung lässt den Durchschnitt wachsen, eine Schwächephase wird also nicht so in den Wert geschrieben, als wäre sie dauerhaft. Im Zeitraum bewegte sich die Marge zwischen 20,5% im Juli 2024 und 34,0% im Juli 2023.
• N/ADurchschnittliches Tageshandelsvolumen (20 Tage): 2,12 Milliarden DollarMARKT · Das Handelsvolumen von Cisco Systems ist so hoch, dass dies praktisch kein Thema ist. Es gibt hier kein Bestehen oder Nichtbestehen, weil die Antwort davon abhängt, wie groß die Position wäre, die ich tatsächlich eingehen wollte.
• BESTANDENUmsatzanteil des größten offengelegten Kunden: kein Kunde mit 10%+ des Umsatzes offengelegtTEXT · Die Einreichung von Cisco Systems vom 2. September 2026 weist keinen Kunden mit 10% oder mehr des Umsatzes aus. Die Rechnungslegungsvorschriften verlangen diese Angabe nur, wenn sie zutrifft, ihr Fehlen heißt also, dass kein einzelner Kunde diese Schwelle erreicht, und das liegt weit innerhalb des Umsatzviertels, an dem ich aufhöre. Das stammt aus dem Fließtext der Einreichung und nicht aus einer erfassten Zahl: Die Prozentwerte stecken in einem XBRL-Feld, das die Sammeldaten der SEC weglassen. Filing ↗
• BESTANDENWirtschaftsprüferwechsel in den letzten 2 Jahren: keineEDGAR · Unternehmen wechseln manchmal kurz bevor etwas Negatives ans Licht kommt den Wirtschaftsprüfer, was ein Warnsignal sein kann. Cisco Systems hat in den letzten 2 Jahren den Prüfer nicht gewechselt, ein solches Warnsignal liegt hier also nicht vor.