CrowdStrike (CRWD): adil değer

Adil değer bandı

Bu hisse için normal aralık $85 (ucuz) ile $207 (pahalı) arasında; şu anda $228 seviyesinden fiyatlanıyor.

Bu, hissenin kendi normal priminin 2,0σ üstünde.

Oturmuş prim temellere dayanmıyor: şirketin sağlık skorunda, piyasanın alışılmış değerlemesini haklı çıkaracak hiçbir değişiklik yok.

CrowdStrike ucuz mu?

Pahalı, kendi geçmişine göre. CrowdStrike $228 seviyesinden işlem görüyor, modelin tahmin ettiği adil değerin %96 üstünde; ama hisse genelde adil değerin %26 üstünde işlem gördü ve bugünkü fark bu normun 2,0σ üstünde: hissenin normalde işlem gördüğü aralıktan daha geniş; dolayısıyla hüküm Pahalı: hisse kendi normunun her zamankinden daha fazla üstünde fiyatlanıyor, yalnızca modelin adil değerinin üstünde olmakla kalmıyor. Ancak bu fiyatlamayı haklı çıkaracak bir değişiklik sağlık skorunda yok: buradaki Pahalı hükmünü “bu hisse için olağan fiyatlama” diye okuyun, fiyatın haklı olduğu iddiası olarak değil.

İnceleme kontrol listesi

4 geçti · 3 kaldı · 4 veri yok

• GEÇTİKârın son 12 ayda nakde dönüşen kısmı: %1.248XBRL · CrowdStrike, açıkladığı her 1 dolarlık kâr karşılığında 12,48 dolar gerçek nakit elde ediyor. Yani kâr yalnızca kağıt üzerinde değil; bu iyi bir işaret. Son 3 yılın biri zararla kapandı ve bu oranla puanlanamıyor: nakit akışını zarara bölmek kâr kalitesi hakkında bir şey söylemez.
• KALDIKağıt üzerindeki kâr ile gerçek nakit arasındaki fark: -%18,5XBRL · CrowdStrike, kâr olarak yazdığından daha fazla nakit tahsil etti; aradaki fark toplam varlıklarının %18,5 kadarı. Bu temkinli yön ama %5'lik sınırımı işaretleyecek kadar aşıyor: bu kadar geniş bir fark genelde kâra nakit olmayan büyük bir kalemin karıştığını gösterir ve kâr rakamına güvenmeden önce bunun ne olduğunu bilmek isterim.
• GEÇTİNet borcun bir yıllık faaliyet kârına oranı: -47,03xXBRL · CrowdStrike'nin nakdi borcundan fazla, dolayısıyla burada kaldıraç sorunu yok. Böyle bir bilanço kötü bir yılı, kredi verenden izin istemeden kendi kaynaklarıyla finanse edebilir.
• KALDISermaye getirisinin sermaye maliyetini ne kadar aştığı: -15,08 puanXBRL (eleme nedeni) · CrowdStrike, kullandığı sermayeden sermaye maliyetinin 15,1 puan ALTINDA kazanıyor. Buraya yeniden yatırılan her dolar değer yaratmak yerine değer yok ediyor; bu da büyümeyi hisseyi tutma nedeni olmaktan çıkarıp endişe kaynağına çeviriyor. 16 çeyrektir, yani 4,0 yıldır sermaye maliyetinin altında. Bu ucuz bir hisse değil, sermaye tahribatı; çalışmayı bıraktığım nokta da burası. Fark, dönemin başındakinden daha geniş.
• KALDIYöneticilerin son 6 ayda açık piyasada sattığı hisse: 81,1 milyon dolarEDGAR (eleme nedeni) · Sentonas Michael, 19,9 milyon dolarlık hisse sattı; son 6 ayda ve önceden planlanmış bir satış programının dışında. Toplamda bu yolla 81,1 milyon dolarlık hisse elden çıktı. Kurallarıma göre bu tür satışların 5 milyon doları aşması, "uzun pozisyon" (yani hisseyi almak) için eleme sebebidir. Açık piyasada satış yapanların tam listesi: Sentonas Michael 19,9 milyon dolar, Podbere Burt W. 16,2 milyon dolar, Oleary Denis 15,9 milyon dolar. Ayrıca önceden planlanmış 10b5-1 programları kapsamında 573,7 milyon dolarlık hisse daha satıldı; bunu saymıyorum: bu satışlar aylar öncesinden belirlenir ve yönetimin bugün ne düşündüğü hakkında bir şey söylemez. Opsiyon kullanımları ve bunların vergisini karşılamak için tutulan hisseler satış değildir, onları da saymıyorum. bildirim ↗
• N/AGenel müdürün bu şirketteki görev süresi: veri yokMETİN · CrowdStrike'nin mevcut genel müdürünün göreve ne zaman başladığını tespit edemedim: 8-K 5.02 geçmişinde bir atama görünmüyor.
• N/ASon gelir düşüşünde brüt marjın dayanıklılığı: veri yokXBRL · CrowdStrike'nin bildirilmiş kayıtlarında gelir daralması yok ya da brüt kâr etiketlenmemiş; dolayısıyla bu testin ölçecek bir şeyi yok. Test için kötü bir dönem gerekiyor: öyle bir dönem olmadan, müşterilerin zamma rağmen kalıp kalmayacağı kanıtlanmış değil, yalnızca sınanmamıştır.
• GEÇTİTam bir döngü boyunca normal kâr marjı: Serbest nakit akışı marjı %30,3; medyan %32,4XBRL · CrowdStrike'nin mevcut nakit marjı (%30,3) uzun vadeli ortalamasının (%32,4) biraz altında. Değerlememde ortalamayı ileriye taşıdığım için geçici bir zayıflık, kalıcıymış gibi değere yansıtılmıyor. Dönem boyunca marj, en düşük %26,1 (Temmuz 2025) ile en yüksek %35,1 (Ekim 2021) arasında seyretti.
• N/AHissenin ortalama günlük işlem hacmi: 2,67 milyar dolarPİYASA · CrowdStrike'nin işlem hacmi o kadar yüksek ki likidite burada sorun değil. Geçti/kaldı diye bir kriter de yok, çünkü yanıt tamamen ne büyüklükte pozisyon almak isteyeceğime bağlı.
• N/AGelirin en büyük tek müşteriden gelen payı: tespit edilemediMETİN · CrowdStrike'nin 5 Mart 2026 tarihli bildirimini çekip okudum ama müşteri yoğunlaşmasına dair bir cümle bulamadım. Bu, bildirimin "böyle bir yoğunlaşma yok" dediği anlamına gelmez: aramamın yakalayamadığı bir ifadeyle yazılmış olabilir. Bu satıra güvenmeden önce Madde 1'i ve risk yoğunlaşması notunu kendiniz okuyun. bildirim ↗
• GEÇTİŞirketin son 2 yılda denetçi değiştirip değiştirmediği: değişiklik yokEDGAR · Şirketler bazen kötü bir şey ortaya çıkmadan hemen önce denetçilerini değiştirir; bu da benim için bir uyarı işaretidir. CrowdStrike son iki yıldır denetçisini değiştirmedi, dolayısıyla burada böyle bir uyarı işareti yok.