Caterpillar (CAT): fairer Wert

Fair-Value-Band

Die normale Spanne für diesen Titel reicht von $189 (günstig) bis $530 (teuer); er notiert derzeit bei $726.

Ist Caterpillar unterbewertet?

Teuer. Caterpillar notiert bei $726, 102 % über dem fairen Wert, den dieses Modell schätzt; die normale Spanne für diesen Titel reicht von $189 (günstig) bis $530 (teuer).

Sorgfaltspflicht-Checkliste

7 bestanden · 2 nicht bestanden · 2 keine Daten

• BESTANDENTatsächlich vereinnahmte Barmittel aus dem Gewinn, letzte 12 Monate: 122%XBRL · Caterpillar bekommt für jeden 1 Dollar ausgewiesenen Gewinn 1,22 Dollar echtes Bargeld, das heißt die Gewinne sind real und keine reinen Buchzahlen. Das ist ein gutes Zeichen.
• BESTANDENAbstand zwischen Buchgewinn und tatsächlichem Geldfluss: -2,8%XBRL · Die Lücke zwischen dem Buchgewinn von Caterpillar und dem tatsächlichen Bargeld in der Kasse ist klein genug, um zu bestehen.
• BESTANDENVerschuldung gemessen am operativen Jahresertrag: 1,81xXBRL · Es bräuchte 1,81 Jahresgewinne, um die Schulden von Caterpillar nach Abzug der Barmittel zu tilgen. Meine Grenze für einen Kaufkandidaten liegt bei drei Jahren, das besteht also, auch wenn die Bilanz hier mehr Arbeit leistet als am oberen Ende dieser Liste.
• BESTANDENKapitalrendite über den eigenen Kapitalkosten: +6,46 Pp.XBRL · Caterpillar verdient mit dem eingesetzten Kapital 6,5 Punkte mehr, als dieses Kapital kostet. Der Abstand ist real, aber nicht groß, Wachstum schafft hier also Wert in bescheidenem Tempo, statt ihn zu vervielfachen. Der Abstand ist größer als zu Beginn des Zeitraums.
• NICHT BESTANDENAktienverkäufe von Führungskräften am offenen Markt, letzte 6 Monate: 113,9 Millionen DollarEDGAR (ein Ausschlussgrund) · Creed Joseph E hat Aktien im Wert von 26,2 Millionen Dollar verkauft, in den letzten 6 Monaten und außerhalb eines vorab geplanten Verkaufsplans; insgesamt flossen auf diesem Weg 113,9 Millionen Dollar ab. Nach meinem Regelwerk disqualifiziert ein Verkauf von mehr als 5 Millionen Dollar dieser Art eine Long-Position (den Kauf der Aktie). Die vollständige Liste der Verkäufer über die Börse: Creed Joseph E 26,2 Millionen Dollar, Fassino Anthony D. 23,4 Millionen Dollar, De Lange Bob 22,4 Millionen Dollar. Ausgeübte Optionen und einbehaltene Aktien zur Deckung der darauf fälligen Steuer sind keine Verkäufe und zähle ich ebenfalls nicht mit. Filing ↗
• NICHT BESTANDENAmtszeit des Vorstandsvorsitzenden bei diesem Unternehmen: 1,4 JahreTEXT · Der Vorstandschef von Caterpillar hat das Amt am 1. Mai 2025 übernommen, vor 1,4 Jahren. Ich will einen vollen Zyklus im Unternehmen sehen, für mich 5 Jahre, bevor mir eine Management-Bilanz etwas sagt: Eine kurze Amtszeit ist noch nicht durch ein schlechtes Jahr geprüft worden. Filing ↗
• BESTANDENBruttomarge während des letzten Umsatzrückgangs: 36,3% gegenüber 36,2% BasisXBRL · Als der Umsatz von Caterpillar zuletzt zurückging, sank die Gewinnmarge je verkaufter Einheit nur leicht, von rund 36,2% auf 36,3%. Das heißt, Caterpillar muss die Preise nicht senken, um Ware zu bewegen, was ein Unternehmen mit schwacher Wettbewerbsposition tun müsste. Hier sprechen die Zahlen, nicht der Geschäftsbericht: Ich lese die 3 Quartale von Dezember 2024 bis Juni 2025, gemessen am Jahr davor, und eine Verschiebung im Produktmix kann Preissetzungsmacht in beide Richtungen imitieren.
• BESTANDENNormalisierte Gewinnmarge über einen vollen Konjunkturzyklus: FCF-Marge 14,3% gegenüber 14,0% MedianXBRL · Die aktuelle Cash-Marge von Caterpillar (14,3%) liegt etwas über dem langfristigen Durchschnitt (14,0%). Das ist eher eine milde Warnung als ein Problem: Man sollte nicht annehmen, dass die heute gute Marge für immer anhält. Meine Bewertung lässt den langfristigen Durchschnitt wachsen, nicht die vorübergehend hohe Zahl. Im Zeitraum bewegte sich die Marge zwischen 8,2% im Juni 2022 und 17,4% im März 2024.
• N/ADurchschnittliches Tageshandelsvolumen (20 Tage): 1,98 Milliarden DollarMARKT · Das Handelsvolumen von Caterpillar ist so hoch, dass dies praktisch kein Thema ist. Es gibt hier kein Bestehen oder Nichtbestehen, weil die Antwort davon abhängt, wie groß die Position wäre, die ich tatsächlich eingehen wollte.
• N/AUmsatzanteil des größten offengelegten Kunden: nicht festgestelltTEXT · Ich habe die Einreichung von Caterpillar vom 13. Februar 2026 abgerufen und gelesen, aber keinen Satz zur Kundenkonzentration gefunden. Das ist nicht dasselbe, als würde die Einreichung sagen, es gebe keine: Sie kann schlicht so formuliert sein, dass meine Suche sie nicht erfasst. Lesen Sie Item 1 und die Anmerkung zur Risikokonzentration selbst, bevor Sie dieser Zeile trauen. Filing ↗
• BESTANDENWirtschaftsprüferwechsel in den letzten 2 Jahren: keineEDGAR · Unternehmen wechseln manchmal kurz bevor etwas Negatives ans Licht kommt den Wirtschaftsprüfer, was ein Warnsignal sein kann. Caterpillar hat in den letzten 2 Jahren den Prüfer nicht gewechselt, ein solches Warnsignal liegt hier also nicht vor.