American Tower (AMT): fairer Wert

Fair-Value-Band

Die normale Spanne für diesen Titel reicht von $154 (günstig) bis $253 (teuer); er notiert derzeit bei $183.

Das sind 0.6σ unter der eigenen normalen Prämie dieses Titels.

Ist American Tower unterbewertet?

Fair, gemessen an der eigenen Historie. American Tower notiert bei $183, 7 % unter dem fairen Wert, den dieses Modell schätzt, hat aber im Schnitt 3 % über dem fairen Wert gehandelt, und die heutige Lücke liegt 0.6σ unter dieser Norm: das liegt innerhalb der Spanne, in der der Titel normalerweise notiert; das Urteil lautet daher Fair: für sich selbst normal bepreist, nicht zwingend fair bewertet.

Sorgfaltspflicht-Checkliste

3 bestanden · 1 nicht bestanden · 7 keine Daten

• N/ATatsächlich vereinnahmte Barmittel aus dem Gewinn, letzte 12 Monate: nicht anwendbarXBRL · Dieser Test sagt bei American Tower nichts aus. In einem Immobilienunternehmen sind Bargeld und Schulden der Rohstoff und nicht die Kosten des Geschäfts, die Kennzahl misst also das Kreditvolumen und nicht die Qualität der Gewinne. Ein solches Geschäft beurteile ich anhand der Risikovorsorge, der Zinsmarge und des Kurses zum materiellen Buchwert neben einer normalen Eigenkapitalrendite.
• N/AAbstand zwischen Buchgewinn und tatsächlichem Geldfluss: nicht anwendbarXBRL · Dieser Test sagt bei American Tower nichts aus. In einem Immobilienunternehmen sind Bargeld und Schulden der Rohstoff und nicht die Kosten des Geschäfts, die Kennzahl misst also das Kreditvolumen und nicht die Qualität der Gewinne. Ein solches Geschäft beurteile ich anhand der Risikovorsorge, der Zinsmarge und des Kurses zum materiellen Buchwert neben einer normalen Eigenkapitalrendite.
• N/AVerschuldung gemessen am operativen Jahresertrag: nicht anwendbarXBRL · Dieser Test sagt bei American Tower nichts aus. In einem Immobilienunternehmen sind Bargeld und Schulden der Rohstoff und nicht die Kosten des Geschäfts, die Kennzahl misst also das Kreditvolumen und nicht die Qualität der Gewinne. Ein solches Geschäft beurteile ich anhand der Risikovorsorge, der Zinsmarge und des Kurses zum materiellen Buchwert neben einer normalen Eigenkapitalrendite.
• BESTANDENKapitalrendite über den eigenen Kapitalkosten: +3,54 Pp.XBRL · American Tower verdient mit dem eingesetzten Kapital 3,5 Punkte mehr, als dieses Kapital kostet. Das reicht knapp: Ein etwas schlechteres Jahr oder etwas teureres Geld, und dieses Geschäft läuft nur noch, um auf der Stelle zu treten. Der Abstand ist größer als zu Beginn des Zeitraums.
• BESTANDENAktienverkäufe von Führungskräften am offenen Markt, letzte 6 Monate: 0,9 Millionen DollarEDGAR · Insider bei American Tower haben in den letzten 6 Monaten Aktien für 0,9 Millionen Dollar über die Börse verkauft, das liegt innerhalb der von mir gezogenen Grenze von 5 Millionen Dollar. Verkäufe dieser Größe sind normale Streuung und kein Signal über das Geschäft. Die Verkäufer: Meyer Robert Joseph 0,9 Millionen Dollar. Weitere 0,5 Millionen Dollar flossen über vorab geplante 10b5-1-Programme ab, die ich nicht mitzähle: Solche Verkäufe werden Monate im Voraus festgelegt und sagen nichts darüber, was das Management heute denkt. Ausgeübte Optionen und einbehaltene Aktien zur Deckung der darauf fälligen Steuer sind keine Verkäufe und zähle ich ebenfalls nicht mit. Filing ↗
• NICHT BESTANDENAmtszeit des Vorstandsvorsitzenden bei diesem Unternehmen: 2,7 JahreTEXT · Der Vorstandschef von American Tower hat das Amt am 1. Februar 2024 übernommen, vor 2,7 Jahren. Ich will einen vollen Zyklus im Unternehmen sehen, für mich 5 Jahre, bevor mir eine Management-Bilanz etwas sagt: Eine kurze Amtszeit ist noch nicht durch ein schlechtes Jahr geprüft worden. Filing ↗
• N/ABruttomarge während des letzten Umsatzrückgangs: keine AngabeXBRL · In den Einreichungen von American Tower gibt es keinen Umsatzrückgang, oder der Bruttogewinn ist nicht erfasst, dieser Test hat also nichts zu messen. Er braucht eine schlechte Phase: Ohne eine solche ist ungeprüft und nicht belegt, ob die Kunden einer Preiserhöhung standhalten würden.
• N/ANormalisierte Gewinnmarge über einen vollen Konjunkturzyklus: keine AngabeXBRL · Für American Tower erstelle ich keine Bewertung: Der freie Cashflow nach Investitionen beschreibt kein Geschäft, dessen Bilanz der Betrieb selbst IST, es gibt also keine normale Marge, an der sich die heutige messen ließe.
• N/ADurchschnittliches Tageshandelsvolumen (20 Tage): 479,7 Millionen DollarMARKT · American Tower handelt täglich Aktien für rund 479,7 Millionen Dollar. Nimmt man davon ein Fünftel über zehn Handelstage, ließe sich eine Position von etwa 959,3 Millionen Dollar auf- oder abbauen, ohne auf den Kurs zu drücken. Es gibt hier kein Bestehen oder Nichtbestehen, weil die Antwort davon abhängt, wie groß die Position wäre, die ich tatsächlich eingehen wollte.
• N/AUmsatzanteil des größten offengelegten Kunden: nicht festgestelltTEXT · Ich habe die Einreichung von American Tower vom 24. Februar 2026 abgerufen und gelesen, aber keinen Satz zur Kundenkonzentration gefunden. Das ist nicht dasselbe, als würde die Einreichung sagen, es gebe keine: Sie kann schlicht so formuliert sein, dass meine Suche sie nicht erfasst. Lesen Sie Item 1 und die Anmerkung zur Risikokonzentration selbst, bevor Sie dieser Zeile trauen. Filing ↗
• BESTANDENWirtschaftsprüferwechsel in den letzten 2 Jahren: keineEDGAR · Unternehmen wechseln manchmal kurz bevor etwas Negatives ans Licht kommt den Wirtschaftsprüfer, was ein Warnsignal sein kann. American Tower hat in den letzten 2 Jahren den Prüfer nicht gewechselt, ein solches Warnsignal liegt hier also nicht vor.