![\"\"](\"https:\/\/yavuzakbay.com\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/image.png\")
<\/figure>\n\n\n\nObwohl das Land im Jahr 2020 die einzige expandierende Volkswirtschaft war und im Jahr 2021 ein Wachstum von 8,1 % erreichte, wurden die optimistischen Stimmungen durch die Ank\u00fcndigung einer Wachstumsrate von lediglich 3 % im Jahr 2022 zunichte gemacht, was Zweifel an den wirtschaftlichen Aussichten des Landes aufkommen lie\u00df. Diese Enth\u00fcllung brachte lange \u00fcbersehene finanzielle und wirtschaftliche Probleme ans Licht, insbesondere die Immobilienkrise, bei der zahlreiche mit dieser Krise verbundene Schattenbankinstitute vor schweren Insolvenzen standen.<\/p>\n\n\n\n
Chinas Strategie zum Inflationsschutz war unkompliziert: Die Inlandsnachfrage nach Konsumg\u00fctern niedrig halten, die Menschen dazu ermutigen, in Bauprojekte zu investieren, und den Glauben f\u00f6rdern, dass sie \u00fcber Ersparnisse in Immobilien verf\u00fcgten, die sie nie wirklich besitzen k\u00f6nnten (da H\u00e4user in China f\u00fcr 75 Jahre vermietet werden). . Dieser Plan hatte sich \u00fcber einen l\u00e4ngeren Zeitraum als wirksam erwiesen und f\u00fchrte dazu, dass die Menschen 80 % ihrer Ersparnisse in diese Bauprojekte investierten und nicht nur investierten, sondern \u00fcber einen l\u00e4ngeren Zeitraum auch umfangreiche Kredite aufnahmen.<\/p>\n\n\n\n
Auf der anderen Seite entstanden aus diesem Modell zahlreiche Baufirmen. Obwohl ihnen das n\u00f6tige Kapital fehlte, f\u00fchrten viele Unternehmen umfangreiche Bauvorhaben durch. Diese Unternehmen waren sich ihrer finanziellen Defizite bewusst und initiierten diese Projekte mit dem Optimismus zuk\u00fcnftiger Gewinne oder der Erwartung, dass Kunden erhebliche Betr\u00e4ge im Voraus zahlen w\u00fcrden. Als diese Erwartungen nicht erf\u00fcllt wurden, blieb als einziger Ausweg die Ausgabe von Anleihen, die Aufnahme von Geldern bei verschiedenen Schattenbankinstituten und die Verpf\u00e4ndung der Projekte an dieselben Institutionen. W\u00e4hrend die Unternehmen ein Wachstum verzeichneten, verringerten sich ihre Schulden nicht; Stattdessen eskalierten sie von Tag zu Tag. Da die chinesische Regierung erkannte, dass diese Situation unweigerlich zu erheblichen Insolvenzen f\u00fchren w\u00fcrde, versuchte sie sowohl 2014 als auch 2021 einzugreifen, scheiterte jedoch.<\/p>\n\n\n\n
An dieser Stelle ist ein Exkurs \u00fcber Chinas Schattenbankinstitute angebracht. In der Hypothekenkrise 2008 platzte die gesamte Immobilienblase innerhalb von nur vier Jahren, vor allem weil viele Kredite auf dem riskanten Immobilienmarkt von Hedgefonds kamen. In China waren die meisten Kreditgeber Unternehmen aus der Baubranche. Beispielsweise war die Zhongzhi Enterprise Group, die letzten Monat schwere Insolvenz anmeldete, haupts\u00e4chlich in der Holzproduktion und im Holzhandel t\u00e4tig. Im Gegensatz zu anderen \u00e4hnlichen Institutionen weltweit, die die Finanzierung \u00fcber Geldkredite bereitstellten, basierte das chinesische System weitgehend auf Baumaterialien und -ausr\u00fcstung. Dar\u00fcber hinaus erm\u00f6glichte die in China, \u00e4hnlich wie in der T\u00fcrkei, weit verbreitete Praxis der Laufzeitverl\u00e4ngerung eine st\u00e4ndige Stundung von Schulden. Diese Faktoren haben das Platzen der Immobilienblase in China deutlich verl\u00e4ngert.<\/p>\n\n\n\n
Trotz der Verlangsamung des Wachstums h\u00e4tte es deutlich l\u00e4nger dauern k\u00f6nnen, bis die Immobilienblase und die Schuldenkrise platzten. Der Fortschritt wurde jedoch zun\u00e4chst durch Handelskriege und dann durch die Covid-19-Pandemie beschleunigt. Die Schlie\u00dfung von St\u00e4dten und sogar Bundesstaaten, insbesondere aufgrund der Null-Covid-Politik Chinas, f\u00fchrte zu einem Baustopp und einem starken Umsatzr\u00fcckgang. Als die Covid-Beschr\u00e4nkungen aufgehoben wurden, erholten sich die Immobilienverk\u00e4ufe entgegen den Erwartungen nicht. Das Katalogverkaufssystem in China, bei dem Wohnungen und Arbeitspl\u00e4tze verkauft werden, bevor das Projekt \u00fcberhaupt beginnt, gab Anlass zur Sorge und l\u00f6ste bei den Menschen Bedenken aus, H\u00e4user zu kaufen, die sie vielleicht nie besitzen w\u00fcrden. Dennoch verlie\u00dfen sich viele Unternehmen auf diese Methode, um einen erheblichen Teil ihres Finanzierungsbedarfs zu decken, der f\u00fcr die Wiederbelebung von Baustellen erforderlich war, die w\u00e4hrend der Pandemie stillstanden. Die gestoppten Baustellen standen kurz davor, sich in eine soziale Explosion zu verwandeln, da Millionen Chinesen Geld in diese Projekte investierten und in modernen H\u00e4usern leben wollten, die entweder unfertig waren oder sich in Rohbauphase befanden.<\/p>\n\n\n\n
Um diese Explosion zu verhindern, wurden zun\u00e4chst die \u00f6ffentlichen Bauausgaben erh\u00f6ht, um diesen Unternehmen die M\u00f6glichkeit zu geben, Einnahmen aus Nichtwohnbauvorhaben zu erzielen. Anschlie\u00dfend wurden umfangreiche Kreditpakete umgesetzt. Trotz der Bereitstellung von Krediten in H\u00f6he von 498 Milliarden US-Dollar im Jahr 2021 wurden im Jahr 2022 Rettungspakete in H\u00f6he von 29 Milliarden US-Dollar, 120 Milliarden US-Dollar, 168 Milliarden US-Dollar, 192 Milliarden US-Dollar und 157 Milliarden US-Dollar auf den immer noch angeschlagenen Sektor ausgeweitet Widerstand gegen die Geldausweitung f\u00fchrte das wohl gr\u00f6\u00dfte Finanzman\u00f6ver der Welt durch, indem er Reverse Repo, die Freiheit der Mindestreservepflicht sowie private und \u00f6ffentliche Banken als Geldquellen f\u00fcr diese Kreditpakete und \u00e4hnliche Initiativen nutzte. W\u00e4hrend die Geldmenge M2 in den USA, die h\u00e4ufig wegen ihrer Geldmengenausweitung kritisiert wird, zwischen 2020 und 2023 um 35 % anstieg, stieg die Geldmenge M2 in China um 46 %. Obwohl erwartet wurde, dass der Bausektor, der direkt und indirekt 25 % der chinesischen Wirtschaft ausmacht, am meisten von dieser Situation profitieren w\u00fcrde, kam die erwartete Erholung nicht zustande, als sie ihre Endphase erreichte.<\/p>\n\n\n\n
Abgesehen von den Bem\u00fchungen zur wirtschaftlichen Erholung war ein Viertel der 50 gr\u00f6\u00dften Bauunternehmen Chinas, darunter Evergrande, Kaisa Group, Modern Land, Country Garden und Fantasia Group, mit Zahlungsausf\u00e4llen konfrontiert und einige gingen sogar bankrott. Der Ernst der Lage wird deutlich, wenn man bedenkt, dass Evergrande allein 128 Banken und 121 Schattenbankinstituten Geld schuldet. Diese Krise ist erheblich und tiefgreifend und veranlasst China, au\u00dferordentliche Anstrengungen zu unternehmen, um ihre Schwere herunterzuspielen.<\/p>\n\n\n\n
Ein weiterer Indikator f\u00fcr das Ausma\u00df der Krise ist der Vergleich mit der Finanzkrise 2008 in den USA. Trotz Chinas direkter Kreditunterst\u00fctzung in H\u00f6he von 1,5 Billionen Dollar, einer Summe, die fast der gesamten monet\u00e4ren Expansion von 1,9 Billionen Dollar entspricht, die die USA zur \u00dcberwindung der durch den Zusammenbruch von Lehman Brothers im Jahr 2008 ausgel\u00f6sten Krise eingesetzt haben, bleiben die Auswirkungen erheblich. Die Insolvenzen nahmen nicht nur zu, sondern lie\u00dfen auch nicht nach, was die Herausforderungen verdeutlicht, vor denen China steht.<\/p>\n\n\n\n
Der weniger diskutierte Aspekt der Wirtschaftskrise in China ist die Entwicklung einer Bankenkrise, die der Wirtschaftskrise in einem anderen Land im Jahr 2001 \u00e4hnelt. Beginnend mit dem Zusammenbruch der Baoshang Bank im Jahr 2019 mit einem Verm\u00f6gen von insgesamt 431 Milliarden Dollar weitete sich die Krise aus und erfasste f\u00fcnf weitere Banken, darunter die New Oriental Country Bank of Kaifen, die Yuzhou Xin Min Sheng Village Bank, die Shangcai Huimin County Bank und die Zhecheng Huanghuai Community Bank und Guzhen Xinhuaihe Village Bank im April 2022. Bemerkenswerterweise erreichte diese Krise sogar Chinas und die gr\u00f6\u00dften Banken der Welt, die Bank of China und die Industrial and Commercial Bank of China. Trotz der Insolvenzen der Signature Bank und des Silicon Bank Valley in H\u00f6he von insgesamt 275 Milliarden Dollar unterstreicht der Mangel an Diskurs \u00fcber den Zusammenbruch von Baoshang Chinas intensive Propagandabem\u00fchungen und seine verschlossene Natur.<\/p>\n\n\n\n
Ein weiterer erschwerender Faktor in Chinas Bankenkrise ist die mangelnde Pr\u00fcfbarkeit des riesigen Bankensystems, das mehr als 4.600 Banken umfasst. Die verflochtenen Interessenbeziehungen zwischen diesen Banken und den lokalen Verwaltern der Kommunistischen Partei versch\u00e4rfen die Tiefe der Bankenkrise in China.<\/p>\n\n\n\n
W\u00e4hrend erwartet wird, dass China diese Krisenserie \u00fcberwinden wird, deuten die Nachwirkungen darauf hin, dass seine 30-j\u00e4hrigen Errungenschaften m\u00f6glicherweise v\u00f6llig zunichte gemacht werden. Vor f\u00fcnf Jahren wurde prognostiziert, dass China in den 2030er Jahren eines der L\u00e4nder mit dem h\u00f6chsten Pro-Kopf-Einkommen werden wird. Aufgrund der alternden Bev\u00f6lkerung und der aktuellen Krise steht China nun vor der Herausforderung, der Falle des mittleren Einkommens zu entkommen.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Half a decade ago, proposing the idea that China was on the brink of a severe economic crisis might have been met with skepticism. Nonetheless, a decade ago, signs were evident that a substantial economic downturn loomed in China’s future. Having experienced robust growth at around 10% for an extended period (with an average growth … <\/p>\n