Inflation und Risikoprämie

Wie Sie wissen, messen Organisationen wie Moody’s und S&P im Wirtschaftssektor die Risikoprämien verschiedener Unternehmen, Institutionen oder Länder und präsentieren sie den Anlegern, indem sie ihre Investitionssicherheit einstufen. Ich habe vor kurzem damit begonnen, ein Programm zu programmieren, das die Risikoprämien von Ländern mit künstlicher Intelligenz misst. Während dieses Prozesses wollte ich mit Ihnen eine Erfahrung teilen, die ich gemacht habe, insbesondere im Hinblick auf die Inflation.

Beeinflusst die Inflation eines Landes die Risikoprämie? Natürlich ist das so, es hätte keinen Sinn, anders zu denken. Beeinflusst die Inflation eines Landes also stärker dessen Risikoprämie, oder lügt das Land über seine Inflationszahlen? Darüber werde ich heute sprechen.

Die Türkei ist ein Land, das seit Jahren eine kleine und große Inflation erlebt. Der wichtigste Grund dafür ist, dass die Türkei ein Entwicklungsland ist. In jedem Entwicklungsland gibt es auf die eine oder andere Weise Inflation. Insbesondere nach der Präsidentschaftswahl im Jahr 2018 kam es in der Türkei jedoch zu einer noch nie dagewesenen Inflation, was darauf zurückzuführen war, dass eine einzelne Person die absolute Macht in der Verwaltung des Landes hatte und falsche Entscheidungen getroffen hatte. Nach 2019 wies der Präsident des Landes das türkische Statistikamt TURKSTAT an, nicht die tatsächlichen Inflationszahlen bekannt zu geben, sondern Zahlen, die weit unter den tatsächlichen Inflationszahlen lagen. Als das Jahr 2020 endete, begannen die Menschen die Inflation stark zu spüren, und zwar aus Gründen wie der Abwertung der türkischen Lira, dem Abzug ausländischer Investitionen aus dem Land aus politischen Gründen, dem Rückgang der Exporte und dem unglaublichen Anstieg der Importe. Dabei kamen Professoren verschiedener Universitäten zusammen und gründeten einen Vorstand namens ENAG. Der Zweck dieser Tafel bestand darin, die Inflation auf völlig transparente Weise zu erklären, indem ein Warenkorb entsprechend den Konsumgewohnheiten des Verbrauchers erstellt wurde. Ende 2021 begann der Unterschied deutlich zu werden. Laut TURKSTAT lag die jährliche Inflationsrate bei 19,08 % und laut ENAG bei 36,08 %. Im Jahr 2022 vergrößerte sich die Inflationslücke mehr denn je, daher teilten der Präsident und die Mitarbeiter von TURKSTAT dem Landespräsidenten mit, dass sie die Inflation nicht weiter senken könnten. Daraufhin wurde Muhammet Cahit Şirin, der im Februar 2021 zum TURKSTAT-Präsidenten ernannt wurde, entlassen. Nur sieben Monate später wurde Sait Erdal Dinçer zum Nachfolger von Şirin ernannt. Dinçer hat auch nicht geholfen. Dinçer konnte diese Position einige Monate halten. Dinçer, der sein Amt offiziell im März 2021 angetreten hatte, wurde im Januar 2022 entlassen. Diesmal wurde Erhan Çetinkaya als Nachfolger von Dinçer ernannt. Entlassungen waren bei TURKSTAT nicht auf Präsidenten beschränkt. Cem Baş, der Leiter der Abteilung für Preisstatistik, der die Preise am Markt sammelte und die Inflation berechnete, wurde im selben Monat ebenfalls entlassen und durch den Leiter der Abteilung für digitale Transformation, Dr. Furkan Metin, ersetzt. Nr Der Manager wollte Teil dieser Lüge sein, weil sie auch ihre Karriere ruinierte.

Bis Ende 2022 hatte sich der Unterschied enorm vergrößert. Laut TURKSTAT beträgt die Inflation 64,27 %; Laut ENAG lag sie bei 137,55 %. Niemand glaubte mehr an die von TURKSTAT bekannt gegebenen Inflationszahlen; Jeder, von offiziellen Institutionen bis hin zu Hausbesitzern, die ihre Häuser vermieteten, indexierte die Löhne entsprechend der ENAG-Inflation. Das Problem bestand jedoch darin, dass der Staat Renten oder Beamtengehälter entsprechend den von TURKSTAT bekannt gegebenen Inflationsraten zahlte. Dadurch vergrößerte sich die Kluft zwischen Gehältern und Löhnen und die Menschen wurden außerordentlich arm. In den Sommermonaten 2023, nachdem der Präsident des Landes die Wahl erneut gewonnen hatte und ihm die nächsten 5 Jahre zugesichert wurden, ernannte er den ehemaligen Finanzminister aus England, Mehmet Simsek, erneut zum Wirtschaftsminister, um den Eindruck zu erwecken, dass er würde die Wirtschaft des Landes auf eine rationalere Grundlage stellen. Mehmet Simsek machte ernsthafte Angebote, diese Position anzunehmen, weil er seine Karriere nicht vergeuden wollte. Der erste dieser Vorschläge bestand darin, dass TURKSTAT die Inflation genau und transparent offenlegen sollte. TURKSTAT wäre transparent und genau, so dass das Vertrauen in das Land gestärkt würde und Investitionen getätigt würden. Die Bedingungen wurden akzeptiert und ab August begann TUIK, die Inflationszahlen schrittweise an ENAG anzunähern. Von hier aus verstanden wir, dass ENAG tatsächlich sehr genaue Inflationsbestimmungen vornahm. Allerdings hatte die Inflationskorrektur von TURKSTAT in den letzten Monaten keine großen Auswirkungen auf die jährliche Inflation, und auch hier war der Unterschied beklagenswert. Laut TURKSTAT beträgt die Inflation im Jahr 2023 64 %; Laut ENAG waren es 127 %. Damit sich die jährliche Inflation verbessern konnte, musste TURKSTAT für mindestens 12 Monate genaue monatliche Inflationszahlen liefern, und das war ein sehr langer Zeitraum. Aus diesem Grund gaben TURKSTAT-Beamte im Januar 2024 die Erklärung ab: „Die von uns angebotene Inflation beträgt 64 %, aber gefühlt beträgt sie 129 %.“ Sie führten den Unterschied zwischen den der Öffentlichkeit mitgeteilten offiziellen Daten und der „gefühlten Inflation“ auch auf Konsumgewohnheiten und Ausgabemuster zurück. Aber jeder Ökonom weiß, dass es in der Wirtschaftsliteratur keinen Unterschied zwischen „präsentierter Inflation“ und „gefühlter Inflation“ gibt. Verbraucher spüren die Inflation bereits. TURKSTAT brauchte eine solche Aussage, nur um sich zu retten.

Wer TURKSTAT verwaltet, das nicht nur Preis- und Inflationsdaten, sondern auch viele andere Daten im Zusammenhang mit Preisdaten präsentiert, voreingenommen ist und sich von den tatsächlichen Daten unterscheidet, sollte sich einiger wichtiger Probleme bewusst sein. Die Preisdaten von TURKSTAT verloren ihren Einklang mit dem Einkommensniveau der Menschen, und deshalb wurden die Menschen arm. Durch Preisdaten in reale Zahlen umgerechnete Wirtschaftswachstumsraten spiegeln nicht die Realität wider. Dies stört die Umsatzbeteiligung. Obwohl die gefühlte Inflationsrate in der Literatur keinen Platz hat, spiegelt sie im Wesentlichen die Veränderung des allgemeinen Preisindex in der heutigen Türkei wider. Die Ankündigung dieses Tarifs durch TÜİK ist im wahrsten Sinne des Wortes ein Eingeständnis und wird rechtliche Konsequenzen haben. Diese heutigen Datenprobleme sind eine Kopie dessen, was Argentinien zwischen 2006 und 2013 erlebte. Die dort präsentierten unrealistischen Inflationsdaten führten auch dazu, dass die Menschen verarmten und die wirtschaftlichen Probleme im Land bis heute weiter zunahmen.

In Summe; Es ist keine rationale Methode für staatliche Institutionen, ihre Fehler durch Klatschen zu korrigieren. Der Schaden, den eine hohe Inflation für das Risikorating verursacht, ist viel geringer als die falsche Offenlegung von Inflation und anderen Zahlen. Ich weiß nicht, wie sehr sich die Ratingagenturen um diese wirtschaftliche Unwahrheit kümmern, aber ich berücksichtige diese Betrügereien in meinem eigenen Bewertungstool, das ich erstellt habe.

Lügen ist schlecht.